2. 财务会计
  3. 江云公司是国内一家上市公司，主要生产笔记本电脑、手机等移动设备的通讯芯片，最近两

江云公司是国内一家上市公司，主要生产笔记本电脑、手机等移动设备的通讯芯片，最近两

练习题库2022-08-02  45
问题 江云公司是国内一家上市公司，主要生产笔记本电脑、手机等移动设备的通讯芯片，最近两年连续亏损，经营陷入困境。 经审计发现，凌风公司享有江云公司65% 的控股权，其余股东持股均不超过5%，江云公司的重大决策权一直被控股大股东凌风公司控制。控股大股东把江云公司当作“提款机”，向江云公司借入的款项累计高达10亿元，借款到期后一直挂账没有偿还借款。江云公司最近开发出了一款新型通讯芯片，产品一经推出，便获得了良好的市场口碑。后期大股东凌风公司通过董事会会议决定不再单独出售这款芯片产品，而是让江云公司把生产的芯片产品以远低于市场价格的低价出售给凌风公司，凌风公司再以市场价格出售。  江云公司通过市场调研，发现AI智能领域有着良好的发展前景，计划投资一家在AI领域有着重要研发实力的公司，但是在股东大会会议中，凌风公司作为最大股东却以公司现金流有限，资产负债率过高，如果投资AI领域，会给现有的芯片业务带来资金链断裂的风险为由，最终否决了这项投资计划。后来，凌风公司通过贷款成功投资了这家AI公司。 江云公司在2019年进行了一项并购计划，并购了凌风公司的一家下属子公司宏远公司，并购后由宏远公司负责江云公司的销售业务。经过评估，宏远公司估值2亿元，但是其净资产价值仅为5000万元，江云公司依然通过发行股份的方式完成了收购计划。 由于上述问题十分严重，遂引起证监会重点关注，要求江云公司重新调整公司的内部治理结构。江云公司经过研究，对发生上述问题负有重大责任的股东大会和董事会进行了调整。调整后江云公司的股东大会的部分职权包括：（1）经股东大会批准，公司可以发行无面额股票；（2）决定公司的年度经营计划和投资方案；（3）股东大会可以选举和更换公司的董事、监事，决定有关董事、监事、高管的报酬；董事会的部分职权包括：（1）制定公司的利润分配方案和投资方案；（2）制定公司内部管理机构的设置方案，并报经股东大会批准；（3）制定公司的基本管理制度。 公司董事会认为为了更全面的发挥各方面的监督作用，不仅要依靠内部监督机制的制约，还需要依靠外部治理机制的监督和约束。结合本公司实际情况，建议公司从以下两个方面来发挥外部监督机制的作用。首先，每季度要从社会相关机构引入各个公司产品销售情况的报告，由于影响芯片行业的企业收益和成本因素是相同的，股东通过本企业与其他企业进行比较而获得经理人员工作好坏的更准确的信息。通过比较，股东可以把经理人员的报酬与同行业其他企业经理人员的业绩相联系，以更好的激励经理人员。其次，公司会把不涉及本企业经营秘密信息的经理人员的业绩情况及时的对外公布，提醒产品经理人时刻激励自己，努力工作，提高自己在市场中的声誉。 要求：（1）简要分析江云公司治理过程中存在的终极股东对于中小股东的“隧道挖掘”问题。 （2）根据调整后的股东大会和董事会的部分职权内容，分析违反我国《公司法》相关规定的事项。 （3）简要分析江云公司为更好的发挥外部治理机制的作用而实施的具体措施。
选项
答案
解析 （1）“隧道挖掘”问题主要表现在：
①直接占用资源。“控股大股东把江云公司当作‘提款机’，向江云公司借入的款项累计高达10亿元，借款到期后一直挂账没有偿还借款”；“凌风公司作为最大股东却以公司现金流有限，资产负债率过高，如果投资AI领域，会给现有的芯片业务带来资金链断裂的风险为由，最终否决了这项投资计划。后来，凌风公司通过贷款成功投资了这家AI公司”。
②关联性交易。“大股东凌风公司通过董事会会议决定不再单独出售这款芯片产品，而是让江云公司把生产的芯片产品以远低于市场价格的低价出售给凌风公司，凌风公司再以市场价格出售产品”。
③掠夺性财务活动。“江云公司在2019年进行了一项并购计划，并购了凌风公司的一家下属子公司宏远公司，经过评估，宏远公司估值2亿元，但是其净资产价值仅为5000万元，江云公司依然通过发行股份的方式完成了收购计划”。
（2）股东大会的部分职权：
①公司股票必须有票面金额，不允许公司发行无面额股票。
②股东大会对公司的经营方针和投资计划有决定权，公司的年度经营计划和投资方案由董事会决定。
③股东大会可以选举和更换非由职工代表担任公司董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项，高级管理人员的报酬由董事会决定。
董事会的部分职权：董事会具有公司内部管理机构设置方案的决定权，不用报经股东大会批准。
（3）①产品市场。“每季度要从社会相关机构引入各个公司产品销售情况的报告，由于影响芯片行业的企业收益和成本因素是相同的，股东通过本企业与其他企业进行比较而获得经理人员工作好坏的更准确的信息。通过比较，股东可以把经理人员的报酬与同行业其他企业经理人员的业绩相联系，以更好的激励经理人员”。
②经理人市场。“公司会把不涉及本企业经营秘密信息的经理人员的业绩情况及时的对外公布，提醒产品经理人时刻激励自己，努力工作，提高自己在市场中的声誉”。
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