2. 财务会计
  3. 甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂

甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂

资格题库2022-08-02  77
问题 甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本为6%。（2）锂电池行业的代表企业是乙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为40/60，股东权益的β系数为1.5。（3）假设无风险报酬率为4%，市场组合的平均报酬率为7%。（4）甲、乙两家公司适用的所得税税率均为25%。要求：运用可比公司法估计该锂电池项目的资本成本。
选项
答案
解析 （1）将乙公司β权益转换为β资产
β资产=1.5÷[1+（1-25%）×40/60]=1
（2）将β资产转换为该锂电池项目的β权益
β权益=1×[1+（1-25%）×30/70]=1.32
（3）根据β权益计算该锂电池项目股东权益成本
股东权益成本=4%+1.32×（7%-4%）=7.96%
（4）计算该锂电池项目的资本成本
该锂电池项目的资本成本=6%×（1-25%）×30/100+7.96%×70/100=6.92%
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