(2008年)某企业集团是一家大型国有控股企业,持有甲上市公司65%的股权和乙上

admin2022-08-02  13

问题 (2008年)某企业集团是一家大型国有控股企业,持有甲上市公司65%的股权和乙上市公司2000万股无限售条件流通股。集团董事长在2008年的工作会上提出,“要通过并购重组、技术改造、基地建设等举措,用5年左右的时间使集团规模翻一番,努力跻身世界先进企业行列”。根据集团发展需要,经研究决定,拟建设一个总投资额为8亿元的项目,该项目已经国家有关部门核准,预计两年建成。企业现有自有资金2亿元,尚有6亿元的资金缺口。企业资产负债率要求保持在恰当水平,集团财务部提出以下方案解决资金缺口:方案一:向银行借款6亿元,期限2年,年利率7.5%,按年付息;方案二:直接在二级市场上出售乙公司股票,该股票的每股初始成本为18元,现行市价为30元,预计未来成长潜力不大;方案三:由集团按银行同期借款利率向甲公司借入其尚未使用的募股资金6亿元。要求:假定你是集团总会计师,请在比较三种方案后选择较优方案,并说明理由。

选项

答案

解析 应当选择方案二(或:方案二最优)。
理由:
(1)如果选择方案一:
①企业资产负债率将上升(或:财务风险将提高;或:偿债能力将下降;或:资产负债率将难以保持在恰当水平);
②还本付息压力大(或:借款利息较高),2年共需支付利息9 000万元,同时6亿元本金需要归还。
(2)如果选择方案二:
①集团在二级市场上出售乙上市公司的股权,变现速度快(或:资金到帐快);
②无还本付息压力(或:可使资产负债保持在恰当水平);
③实施方案二可提升集团当年利润(或:可获得投资收益;或:可使净资产收益率上升)。
(3)如果选择方案三:
根据国家有关上市规则规定,上市公司应按照招股说明书规定的用途使用募股资金,控股股东不能违规占用上市公司资金(或:募股资金有特定用途,不得挪用;或:占用上市公司资金不合规、不合法;或:募股资金不得随意拆借),方案三不具可行性。
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