某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互

练习题库2022-08-02 100

问题某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初，标普500指数为1150．89点，当前利率期限结构如下表。

（2）160天后，标普500指数为1204．10点，新的利率期限结构见下表。

则该投资者持有的互换合约价值为（　　）美元。A.1.0219B.1.0462C.24000D.12350

选项 A.1.0219
B.1.0462
C.24000
D.12350

答案 C

解析首先计算Rfix

计算美元固定利率债券价格。假设名义本金为1美元，160天后固定利率债券的价格为：0.0316 ×（0.9970＋0.9662＋0.9331＋0.9022）＋1 × 0.9022＝1.0222（美元）其次，计算权益部分的价值。

最后，由于合约名义本金为100万美元，则对于该投资者来说其价值为（1.0462－1.0222） ×100＝2.4（万美元）

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期货投资分析

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