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华瑞集团有限责任公司（以下简称“华瑞集团”）为国有控股公司，其前身为华虹 电视机

免费题库2022-08-02  31
问题 华瑞集团有限责任公司（以下简称“华瑞集团”）为国有控股公司，其前身为华虹 电视机厂和瑞鑫电子产品研究所，2001 年改制后，华虹电视机厂和瑞鑫电子产品研究所合并成立了 华瑞有限责任公司，2004 年，成立了华瑞集团有限责任公司，下辖海兴科技股份有限公司、宏远科 技股份有限公司等数十家子公司及中科电子研究中心等多个研发单位。2006 年，经证监会发审委审 批，宏远科技股份有限公司（以下简称“宏远公司”）在上交所上市成功。华瑞集团多年来一直以家用电子产品为发展方向，主要产品涉及到彩电、冰箱、空调、微波炉等家 电产业，并以此为依托，陆续开发了笔记本电脑、掌上电脑、数码相机等多个项目。但近年来，由 于家电行业及电子产品的竞争激烈，且缺乏专有的分销渠道，利润在不断下降。为此，华瑞集团及 时调整战略，开始积极向海外市场寻求发展，并向不同行业进军，以期实现可持续发展的战略目标。 2010 年，华瑞集团筹巨资收购了德国第一大家电零售商莱斯特有限公司。莱斯特有限公司拥有德国 最大的分销网络，并且在东欧地区的分销网络也是独占鳌头，其无孔不入的分销策略一直是欧洲 MBA 教科书的经典案例。对于这次收购，《莱茵河报》称之为“中国的血液流入了欧洲的毛细血管”。并 购之后，华瑞利用莱斯特的销售网络，积极开拓德国以及东欧的市场，由于产品的质量高而价格相 对低廉，因此初期比较顺利的打开了市场。但随后不久遇到了新的问题，即由于产品的类型相对单 一，技术性能上不够先进，不符合欧洲中产阶级家庭的需求，因此销售也开始遇到了阻碍。2010 年，华瑞集团投入巨资进行 3D 视频产品的研发工作，力求率先实现将 3D 技术在数字电视、掌 上视频产品、数码摄像机、数码相机的应用。同时，亚洲的日本、韩国以及欧、美的一些企业也在 研究 3D 技术在家庭中的应用。由于起步较晚，且国内相关的技术人才比较稀缺，华瑞集团在这次竞 争中暂时并未取得领先的地位。然而华瑞集团的管理层信心坚定，坚持加大研发的投入力度，力求 成为新技术产品的领头羊。2010 年年末，华瑞集团财务总监提出，目前海外销售额已经接近了 1.6 亿欧元，但收款周期偏长， 平均收款期为 3～6 个月，而且坏账风险加大。此外，由于东欧地区经济形势不佳，部分地方政府开 始出台一些限汇令，使得收款期再度延长。由于海外销售均以欧元计价，面临着较大的外汇风险。 目前，宏远公司有一笔约 4 千万的欧元收款预计将在 4 个月后收回。但由于面临着外汇风险，因此 打算采用套期收款策略以规避这种风险。此外，莱斯特公司遇到了一定的现金流短缺的情况而打算 借款，同时宏远公司目前也正打算举借一笔长期的欧元借款。但莱斯特公司提出，希望能以可变利 率借入欧元贷款，而宏远公司则希望以固定利率借入欧元贷款。2010 年，华瑞集团的战略部提出，目前我国的广告增长速度在世界依然名列前茅，但是在欧美非常 流行的楼宇大屏幕广告却比较少，其原因固然有观念的阻碍，但更主要的原因在于 LED 电子大屏幕 的技术的相对落后，或者产品质量缺乏必要的保证，或者产品价格过高，使得各写字楼不愿意引入 LED 电子大屏幕来做户外广告。而华瑞集团管理层认为，这是一个可供发展的好机会，虽然还缺乏 经验，但充分可以利用以往在家电方面的技术经验及研发能力，并积极引进国外先进技术来转向 LED 电子大屏幕的研发和生产。于是 2010 年 8 月，按照华瑞集团的要求，宏远公司和美国 ABSN 公司共 同投资，设立了华恩高科有限责任公司，由宏远集团控股并投入资金和厂房，ABSN 公司投入技术、 设备，共同研发生产 LED 电子大屏幕。要求： （1）简述一体化战略以及其基本类型，并根据资料判断华瑞集团收购莱斯特公司属于何种类型。 （2）华瑞集团通过收购莱斯特公司进入欧洲市场，简要分析该并购的类型。并指出并购如果失败可 能的原因。 （3）简要分析华瑞公司投入巨资研发 3D 视频产品，为了鼓励创新可以采取的政策。 （4）请列举常见的风险管理工具，并根据资料的情况分析，华瑞集团采用的风险工具的类型。 （5）请简述多元化战略的类型，分析不同类型的风险情况，并判断宏远公司投资设立华恩高科有限 公司属于哪种多元化的类型。
选项
答案
解析 （1）一体化战略是指企业对具有优势和增长潜力的产品或业务，沿其经营链条的纵向 或横向扩大业务的深度和广度，扩大经营规模，实现企业成长。一体化战略按照业务拓展的方向可 以分为纵向一体化和横向一体化。（1 分） ①纵向一体化战略是指企业沿着产品或业务链向前或向后，延伸和扩展企业现有业务的战略。 纵向一体化战略分为前向一体化战略和后向一体化战略。前向一体化战略是指获得分销商或零售商 的所有权或加强对他们的控制权的战略。后向一体化战略是指获得供应商的所有权或加强对其控制 权。（2 分） ②横向一体化战略是指企业向产业价值链相同阶段方向扩张的战略。企业采用横向一体化战略的主 要目的是实现规模经济以获取竞争优势。（1 分） 华瑞集团收购莱斯特公司，属于纵向一体化战略中的前向一体化战略。（1 分）
（2）华瑞公司属于家电生产商，莱斯特公司属于家电零售企业，因此并购属于前向并 购。（1 分）并购失败可能的原因包括：①决策不当。②并购后不能很好地进行企业整合。③支付过 高的并购费用。④跨国并购面临政治风险。（4 分）
（3）鼓励创新可以采取的政策包括：必须给予创新财务支持，并可以通过为研发和市 场研究投入资金以及为新构思投入风险资金来实现。必须使员工有机会在一个能够产生创新构思的 环境中工作，这需要适当的管理风格；管理层能积极地鼓励员工和客户提出新构思。组建开发小组 并由企业负责项目小组工作。在适当情况下，企业的招聘政策应集中于招聘具有必备创新技能的员 工。应对员工进行培训并使其与时俱进。由专门的管理者负责从环境中或从企业的内部沟通中获取 与创新构思有关的信息。战略计划应有助于创新目标的达成；对成功实现目标的员工应给予奖励。 （5 分）
（4）管理层可针对己评估的关键性风险作出回应。可选的风险管理工具共有七种：风 险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿和风险控制。管理层可以选择一个 或多个策略结合使用。风险承担亦称风险保留、风险自留。是指企业对所面临的风险采取接受的态度，从而承担风险带来 的后果。风险规避指企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的 所有人。风险转移指企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。转 移风险不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移到另一方。风险转换指企业通过战略调 整等手段将企业面临的风险转换成另一个风险。风险对冲指采取各种手段，引入多个风险因素或承 担多个风险，使得这些风险能够互相对冲，也就是使这些风险的影响互相抵销。风险补偿指企业对 风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿。风险控制指控制风险事件发生的动因、环境、条件 等，来达到减轻风险事件发生时的损失或降低风险事件发生的概率的目的。（4 分） 华瑞集团采用的风险策略为风险对冲，主要体现在华瑞集团通过分散投资研发不同的产品，以及面 临外汇风险时以套期收款方式管理风险，说明其主要是采用风险对冲方式作为风险策略。（1 分）
（5）多元化战略分为相关多元化（同心多元化）和非相关多元化（离心多元化）两种 类型。 其中，相关多元化是指企业以现有业务或市场为基础进入相关产业或市场的战略。采用相关多元化战略，有利于企业利用原有产业的产品知识、制造能力、营销渠道、营销技能等优势来获取融合优 势，即两种业务或两个市场同时经营的盈利能力大于各自经营时的盈利能力之和。当企业在产业或 市场内具有较强的竞争优势，而该产业或市场成长性或吸引力逐渐下降时，比较适宜采用同心多元 化战略。 非相关多元化是指企业进入与当前产业和市场均不相关的领域的战略。如果企业当前产业或市场缺 乏吸引力，而企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或市场，较为现实的选择就是采用非相 关多元化战略。 一般认为，相关多元化的风险比非相关多元化稍微低一些。企业作出了一些新的尝试，但是仍然在 其自身所限定的行业中，并因此能运用自身的经验。（4 分） 宏远公司投资设立华恩高科有限公司研发生产 LED 大屏幕属于相关多元化（同心多元化）。（1 分）
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