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在经历近7年的历程之后,我国从事汽车制造业的乙汽车集团公司(以下简称乙集团)终于
在经历近7年的历程之后,我国从事汽车制造业的乙汽车集团公司(以下简称乙集团)终于
考试题库
2022-08-02
39
问题
在经历近7年的历程之后,我国从事汽车制造业的乙汽车集团公司(以下简称乙集团)终于把伦敦标志性黑色出租车生产商的英国锰铜全部纳入旗下。乙集团按零现金/零债务的模式以1104万英镑收购英国锰铜控股的业务与核心资产,从而使该公司解除托管程序,彻底归乙集团所有。所谓零现金/零债务的模式是指乙集团出资收购后,不提取英国锰铜账上任何现金,也不承担其任何债务。乙集团此番收购是通过其子公司华兴英国集团有限公司完成的,收购资产包括厂房、设备、不动产、全部无形资产(知识产权、商标、商誉等)、锰铜与乙集团在中国设立的合资工厂中的48%的股份以及库存车辆。乙集团公关总监李先生介绍,收购锰铜是出于长远战略考虑,锰铜在这一百年中品牌价值还是很稳固的,今后可以更好地发挥其与乙集团品牌的协同效应。乙集团也可借此拓展专业出租车领域,加速研发油耗更低、更耐用的出租车。而TX4在英国依然有很大的市场潜力,保有量也很大,售后维修领域都是市场机会。不过,尽管乙集团再度收购境外品牌全部资产,但相比收购美国一家汽车公司而言,对于锰铜的收购实属无奈,后者已连续5年亏损,并进入破产保护程序。而自2006年乙集团收购锰铜控股19.97%的股份以来,对乙集团的提升作用并未达到预期。据了解,按照最初设想,乙集团2006年收购锰铜股份之后,双方成立了一家合资公司,共同生产销售TX4出租车。但TX4产能一直维持在2000辆左右,且2012年前11个月累计销量为514辆,同比减少45%。同时,TX4绝大部分用来出口,如东南亚、日本和阿塞拜疆等,国内市场暂难打开。而且,乙集团借锰铜提升品牌英伦内涵的设想也并未实现。要求:(1)请指出乙集团收购锰铜公司属于何种总体战略(请指明具体战略);(2)列明乙集团收购锰铜公司的主要目的;(3)简述通过并购方式实施总体战略通常会具有哪些优点(动机),并说明案例中乙集团的并购是否均已实现这些优点;(4)简要分析乙集团通过跨国收购实现国际化经营的主要动机。
选项
答案
解析
(1)乙集团收购锰铜公司属于一体化战略中的横向一体化战略。
(2)乙集团收购锰铜公司的主要目的:一是拓展出租车领域的市场,包括生产和售后维修;二是获得与锰铜结合在一起的品牌协同效应。
(3)并购方式通常具有三大优点(动机):一是避开进入壁垒,迅速进入,争取市场机会,规避各种风险;二是获得协同效应;三是克服企业负外部性,减少竞争,增强对市场的控制力。
乙集团的并购可使其顺利进入英国出租车生产及售后维修市场,同时减少在当地的竞争,增强了对市场的控制力。但是对于预期的品牌协同效应未能很好地实现,而且通过并购进入的英国出租车市场也未像预计的那样乐观。
(4)乙集团国际化经营的动因就是为了寻求现成资产,其主要动机就是主动获取发达国家企业的品牌、先进技术与管理经验等现成资产,从而提升企业的国际竞争力。
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注会公司战略与风险管理
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