2. 财务会计
  3. 某公司经济分析人员提出六个可供选择的方案，每个方案的使用期都是10年，且期末均无

某公司经济分析人员提出六个可供选择的方案，每个方案的使用期都是10年，且期末均无

练习题库2022-08-02  49
问题 某公司经济分析人员提出六个可供选择的方案，每个方案的使用期都是10年，且期末均无残值。各方案的数据见下表。请根据下列假设进行决策。已知：（P/A，12%，10）=5.6502，（P/A，10%，10）=6.1446。＜1>.假设这六个方案是互斥方案，该公司可用于比选方案的方法有哪些？＜2>.假设这六个方案是互斥方案，基准收益率为12%，则该公司应选择的最优方案为？＜3>.若采用增量内部收益率法，其计算步骤为？
选项
答案
解析 ＜1>.六个方案的使用期都是10年，假设六个方案是互斥方案，则这六个方案比选属于寿命期相等的互斥方案比选。当互斥方案寿命期相等时，可采用净现值法、增量内部收益率法、增量净现值法、净年值法。
＜2>.此题考查寿命期相等的互斥方案比选。寿命期相等的互斥方案，可选用净现值法进行比选。净现值法进行寿命期相等的互斥方案比选时，应首先使用基准收益率计算各方案的净现值(NPV)，剔除NPV＜0的方案，再从NPV≥0的方案中选取NPV最大者即为最优方案。
计算各个方案的净现值分别为：
NPVA=-80 000+11 000 x(P/A，12%，10) =-80000+11000x5.6502=-17 847.8 (元)＜0；
NPVB=-40 000+8 000 x (P/A，12%，10)=-40000+8 000 x 5.6502=5 201.6(元)>0；
NPVc=-10000+2000 x (P/A，12%， ?10)=-10000+2 000 x 5.6502=1300.4(元)>0；
NPVD=-30 000+7 150 x(P/A，12%，10)=-30000+7 150x5.6502= 10 398.93(元)>0；
NPVE=-15 000+2 500 x(P/A，12%，10)=-15000+2 500 x 5.6502=-874.5 (元)＜0；
NPVF=-90 000+14 000 x(P/A，12%，10) =-90 000+14 000 x 5.6502=-10 897.2(元)＜0。?
剔除NPV＜0的A、E、F方案， NPVD>NPVB>NPVc>0， 则选择D方案为最优方案。
＜3>.计算ΔIRR的步骤如下：
1)在互斥方案中选IRR＞ic的方案，按投资额由小到大排序，比如，记为A、B、C等。
2)用投资大的方案（比如记为B)各年净现金流量减去投资小的方案（比如，记为A)各年净现金流量,形成差额方案（比如，记为B-A)。
3)计算差额方案（B-A)的内部收益率,得到增量内部收益率
4)若ΔIRR＞ic，则应选择投资大的B方案，即在A的基础上追加投资合算；反之，则应选择投资小的A方案。
5)用选出的B方案与投资更大的方案进行比较，循环进行（2)、（3)、（4)，直至选出最优方案。
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