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甲公司是一家大型家电生产企业,下设电脑、洗衣机、冰箱、空调等事业部,每个事业部自
甲公司是一家大型家电生产企业,下设电脑、洗衣机、冰箱、空调等事业部,每个事业部自
资格题库
2022-08-02
15
问题
甲公司是一家大型家电生产企业,下设电脑、洗衣机、冰箱、空调等事业部,每个事业部自负盈亏,拥有独立的经营决策权和投资决策权。电脑事业部2016年欲投资建设一个专门生产教学用笔记本电脑的生产线,预计生产线寿命为五年,2013年曾为建设该项目聘请相关咨询机构进行项目可行性论证花费50万元。该项目的各项资料如下:(1)购置机器设备等固定资产的投资1000万元,固定资产的折旧按10年计提,预计届时无残值,使用直线法计提折旧;第五年估计机器设备的市场价值为600万元。(2)项目投资后,营运资本投入为下一年销售收入的5%。垫支的营运资本在各年年初投入,在项目结束时全部收回。(3)第一年的销售量预计为5000台,第二年、第三年每年销售量增加30%;第四年停止增长;(4)第一年的销售单价为6000元/台,以后各年单价在上年单价的基础上下降10%;(5)每年变动成本为当年销售收入的60%。(6)固定成本第一年为600万元(不含折旧),以后各年增长10%。(7)甲公司目前的资本结构(负债/权益)为1:1,税前债务资本成本为8%,β系数为1.5,当前市场的无风险报酬率为5%,权益市场的平均风险溢价为6%。公司拟采用目前的资本结构为新项目筹资,税前债务资本成本仍为8%不变。(8)企业所得税税率为25%。相关现值系数如下表所示:
假定不考虑其他因素。1、在计算项目现金净流量时,是否考虑项目可行性论证花费支出,并说明理由。2、计算公司当前的加权平均资本成本。3、计算项目的初始现金流量、各年的营业现金净流量和项目的净现值,判断项目是否可行并说明原因。4、如果甲公司计划采用关键绩效指标法进行绩效评价,请简述该方法的主要优缺点。
选项
答案
解析
1.不应该考虑。(0.5分)理由:项目可行性论证花费支出属于沉没成本,不应该考虑。(1分)2. 当前的股权资本成本=5%+1.5×6%=14%(1分)当年的加权平均资本成本=8%×(1-25%)×1/2+14%×1/2=10%(1分)3.单位:万元
由于项目的净现值大于0,表明可以增加股东财富,因此,项目可行。(8分)4.关键绩效指标法的主要优点:一是使企业业绩评价与战略目标密切相关,有利于战略目标的实现;二是通过识别的价值创造模式把握关键价值驱动因素,能够更有效地实现企业价值增值目标;三是评价指标数量相对较少,易于理解和使用,实施成本相对较低,有利于推广实施。(2分)关键绩效指标法的主要优点:关键绩效指标的选取需要透彻理解企业价值创造模式和战略目标,有效识别核心业务流程和关键价值驱动因素,指标体系设计不当将导致错误的价值导向或管理缺失。(1.5分)
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