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财务会计
增加债务资本对提高公司价值是有利的,但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度,综
增加债务资本对提高公司价值是有利的,但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度,综
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2022-08-02
18
问题
增加债务资本对提高公司价值是有利的,但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度,综合资本成本率就会升高,并使公司价值下降。此种观点属于资本结构理论中的( )。A.净收益观点B.净营业收益观点C.传统观点D.代理成本理论
选项
A.净收益观点
B.净营业收益观点
C.传统观点
D.代理成本理论
答案
C
解析
本题考查早期资本结构理论中的传统观点。按照传统观点,增加债务资本对提高公司价值是有利的,但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度,综合资本成本率就会升高,并使公司价值下降。因此选C。
净收益观点认为,由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率,因此,公司的债务资本越多,债务资本比例就越高,综合资本成本率就越低,从而公司的价值就越大。
净营业收益观点认为,在公司的资本结构中,债务资本的多少、比例的高低,与公司的价值没有关系,决定公司价值的真正因素,应该是公司的净营业收益。
代理成本理论指出,公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数;随着公司债权资本的增加,债权人的监督成本随之提升,债权人会要求更高的利率。
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