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  3. 你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他说：

你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他说：

最全题库2022-08-02  21
问题 你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他说：“利率平价意味着当美元利率上升时，以美元计价的日元期货价格将会上涨，也就是说日元会在日后升值。但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势，所以利率平价是不对的”。请分析老王所说的话，指出其中哪些是正确的，哪些是错误的并说明理由。
选项
答案
解析 1、评价：老王说的话缺少一定的限定条件，因而不成立，根据套补的利率评价说理论，当美元利率上升时，相对于日元，其会在即期升值，远期贬值。 2、理由如下——套补的利率评价说（以下涉及到汇率的表示均为直接标价法） 1）根据利率评价说，从金融市场上短期资金供求的角度分析汇率，若提高本国利率，则会使远期本币贬值，当前本币升值，这是由套补的交易决定的。 2）将书中对利率评价论的推动列出（CIP的就可以） 3）CIP的经济含义，汇率的远期升贴水等于两国货币的利率之差，即汇率的变动会抵消两国之间的利率差异 实现条件：对两国利差的套利活动+远期套补活动 运用：题中美国利率上升，即外国利率上升，操作中，则即期买美元，买远期卖出 的美元合约，那么远期抛美元，体现在美元汇率上，美元即期升值，远期就贬值，日元则相反。
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