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  3. 假设F为指数期货价格，s为现货指数现值，e为以连续复利方式计算资金收益(或成本)

假设F为指数期货价格，s为现货指数现值，e为以连续复利方式计算资金收益(或成本)

免费题库2022-08-02  23
问题 假设F为指数期货价格，s为现货指数现值，e为以连续复利方式计算资金收益(或成本)，r为无风险利率，q为持有期现货指数成分股红利率，T-t为期货存续期间，则当F＞Se<sup>(r-q)(T-t)</sup>时，投资者的套利交易策略为()。A:卖出股指期货合约，买进指数成分股B:卖出指数成分股，买进股指期货合约C:卖出指数成分股，买进无风险债券D:卖出无风险债券，买进股指期货合约
选项 A:卖出股指期货合约，买进指数成分股
B:卖出指数成分股，买进股指期货合约
C:卖出指数成分股，买进无风险债券
D:卖出无风险债券，买进股指期货合约
答案 A
解析 若F＞Se(r-q)(T-t)，期货价值偏高，可以考虑买入股指成分股，卖出期货合约进行套利，这种策略为正向套利。若F＞Se(r-q)(T-t)，持有股指成分股的成本偏高，可以考虑买入股指期货合约，卖出成分股套利，这种策略为负向套利。
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