假设F为指数期货价格,S为现货指数现值,e为以连续复利方式计算资金收益(或成本)

最全题库2022-08-02  37

问题 假设F为指数期货价格,S为现货指数现值,e为以连续复利方式计算资金收益(或成本),r为无风险利率,q为持有期现货指数成分股红利率,T-t为期货存续期间,则当F>Se<sup>(r-q)(T-t)</sup>时,投资者的套利交易策略为(  )A:卖出期货合约,买进指数成分股B:卖出无风险债券,买进指数成分股C:卖出指数成分股,买进股指期货合约D:卖出指数成分股,买进无风险债券

选项 A:卖出期货合约,买进指数成分股
B:卖出无风险债券,买进指数成分股
C:卖出指数成分股,买进股指期货合约
D:卖出指数成分股,买进无风险债券

答案 A

解析 若F>Se(r-q)(T-t),期货价值偏高,可以考虑买入股指成分股,卖出期货合约进行套利,这种策略为正向套利。若F>Se(r-q)(T-t),持有股指成分股的成本偏高,可以考虑买八股指期货合约,卖出成分股套利,这种策略为负向套利
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