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  3. 某投资者采用固定比例投资组合保险策略，其初始资金为100万元，所能承受的市值底线

某投资者采用固定比例投资组合保险策略，其初始资金为100万元，所能承受的市值底线

admin2022-08-02  53
问题 某投资者采用固定比例投资组合保险策略，其初始资金为100万元，所能承受的市值底线为60万元，乘数为2，当风险资产的价格下跌25%该投资者需要进行的操作是（）。A:卖出10万元风险资产并将所得资金用于购买无风险资产B:卖出20万元无风险资产并将所得资金用于购买无风险资产C:卖出20万元风险资产并将所得资金用于购买无风险资产D:卖出10万元无风险资产并将所得资金用于购买风险资产
选项 A:卖出10万元风险资产并将所得资金用于购买无风险资产
B:卖出20万元无风险资产并将所得资金用于购买无风险资产
C:卖出20万元风险资产并将所得资金用于购买无风险资产
D:卖出10万元无风险资产并将所得资金用于购买风险资产
答案 C
解析 固定比例投资组合保险策略的基本做法是将资产分为风险较高和较低（通常采用无风险资产，例如国债)两种，首先确定投资者所能承受的整个资产组合的市值底线，然后以总市值减去市值底线得到安全边际，将这个安全边际乘以事先确定的乘数就得到风险性资产的投资额。市场情况变化时，需要相应调整风险资产的权重。题目中投资者可以投资于风险资产的金额是80万元=2*（100万元-60万元）。风险资产价格下跌25%（风险资产价格变为60万元)，无风险资产价格不变，则总价格变为80万元，此时投资于风险资产的金额相应变为40万元=2*(80万元-60万元），该投资者需要卖出20万元风险资产并将所得资金用于增加无风险资产投资。
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