用方差—协方差法计算VaR时，其基本假设之一是时间序列不相关。若某序列具有趋势特

资格题库2022-08-02 38

问题用方差—协方差法计算VaR时，其基本假设之一是时间序列不相关。若某序列具有趋势特征，则真实VaR与采用方差—协方差法计算得到的VaR相比（　　）。A.较大B.一样C.较小D.无法确定

选项 A.较大
B.一样
C.较小
D.无法确定

答案 A

解析方差—协方差法的正态假设受到质疑，许多金融资产的收益率分布并不符合正态分布，时间序列的分布通常存在“肥尾”现象。这样，基于正态近似的模型往往会低估实际的风险值，真实VaR与计算所得VaR相比较大。

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