假定无收益的投资资产的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算

练习题库2022-08-02 110

问题假定无收益的投资资产的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么当（　　）时，套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。

选项

答案 A

解析在无套利市场，如果两种金融资产未来的现金流完全相同（称为互为复制），则当前的价格必相同。即

如果市场价格与理论价格不一致，则在有效市场中存在着套利机会。假设

则市场参与者愿意借入现金买入一单位标的资产，同时持有一单位标的资产的期货空头，在到期日T时，交割期货头寸，可以盈利。

这种盈利促使市场中套利者不断重复这种操作直到机会消失为止。

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