2. 财务会计
  3. 甲公司打算投资一个新项目，共需筹资5000万元，其中:需要向银行借款2500万元

甲公司打算投资一个新项目，共需筹资5000万元，其中:需要向银行借款2500万元

练习题库2022-08-02  52
问题 甲公司打算投资一个新项目，共需筹资5000万元，其中:需要向银行借款2500万元，年利率6.6%:另外的2500万元通过发行普通股筹集。筹资的资金用来购买一台价值4000万元的设备，无净残值，折旧期4年，另外还需要在开始时投入营运资金1000万元，项目结束时收回。上述资金在2021年年末一次性 投入，项目持续周期四年。该项目活动从2022年开始执行，预计每年产生营业收入4000万元，付现变动成本1440万元，付现固定成本600万元。股东给管理层制定的关键绩效指标考核标准是每年的权益净利率（净利润/期末股东权益）不低于20%，2021年期末股东权益为24000万元，甲公可如果不投资新項目原本的净利润为6000万元。甲公司的股权资本成本与税后债务资本成本的风险溢价为4.1%，所得税税率25%。要求。（I）计算甲公司新项目的股权资本成本和加权平均资本成本。（2）将新项目的增量现金流量进行列表，并回答是否值得投资。（3）分别计算投资新项目和不投资新项目的权益净利率（净利润/期末股东权益）。回答管理层是否应该投资新项目，理由是什么（4）就（2）、（3）的结果回答甲公司股东是否应该以权益净利率为关键绩效指标，理由是什么。（5）回答关键绩效指标法的优缺点。
选项
答案
解析 （1） 股权资本成本= =6. 6%X （1- -25%） +4.1%=9.05%由于净现值大于0,所以值得投资。（3）不投资新项目的权益净利率=6000/ （24000-2500CX100%=27. 91%投资后的净利润= -6000+ （4000- 1440-600-1000-2500X6.6） x （1-25） =6596.25.（万元）投资后的权益净利率=6596.25/24000 x 100%=27.48%由于投资后的权益净利率高于规定的20%，所以可以投资。（4）甲公司可以用权益净利率作为关键绩效指标。理由:权益净利率属于结果类的关键绩效指标。（5）关键绩效指标法的主要优点:一是使 企业的业绩评价与企业战略目标密切相关，有利于企业战略目标的实现:二是通过识别价值创造模式把握关键价值驱动因素，能够更有效地实现企业价值增值目标:三是评价指标数量相对较少，易于理解和使用，实施成本相对较低，有利于推广实施。缺点:关键绩效指标的选取需要透物理解企业价值创造模式和战略目标，有效识别企业核心业务流程和关键价值驱动因素，指标体系设计不当将导致错误的价值导向和管理缺失。
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