首页
登录
财务会计
C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。估计资本成本
C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。估计资本成本
资格题库
2022-08-02
41
问题
C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下: (1)公司现有长期负债:面值1 000元,票面利率12%,每半年付息的不可赎回债券;该债券还有5年到期,当前市价1 051.19元;假设新发行长期债券时采用私募方式,不用考虑发行成本。 (2)公司现有优先股:面值100元,股息率10%,每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股,需要承担每股2元的发行成本。 (3)公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永续增长率为5%,该股票的贝他系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。 (4)资本市场:国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%。 (5)公司所得税税率:25%。 要求: (1)计算债券的税后资本成本; (2)计算优先股资本成本; (3)计算普通股资本成本:用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计,以两者的平均值作为普通股资本成本; (4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股,根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
选项
答案
解析
(1)1 000×12%/2×(P/A,r,10)+1 000×(P/F,r,10)=1 051.19
60×(P/A,r,10)+1 000×(P/F,r,10)=1 051.19
根据内插法,求得:
半年期债券税前成本=5.34%
债券的税前资本成本=(1+5.34%)2-1=10.97%
债券税后成本=10.97%×(1-25%)=8.23%
(2)每季度股利=100×10%/4=2.5(元)
季度优先股成本=2.5/(116.79-2)×100%=2.18%
优先股资本成本=(1+2.18%)4-1=9.01%
(3)按照股利增长模型
普通股资本成本=4.19×(1+5%)/50+5%=13.80%
按照资本资产定价模型
普通股资本成本=7%+1.2×6%=14.2%
普通股资本成本=(13.80%+14.2%)÷2=14%
(4)加权平均资本成本=8.23%×30%+9.01%×10%+14%×60%=11.77%
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/427555.html
本试题收录于:
注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
股份有限公司的优点包括()。A.有大规模筹资功能 B.设立程序简单 C.股
属于现时成本或者现时价值的有()。A.重置成本 B.可变现净值 C.现值
非法人组织种类很多,其中最典型的是()。A.公司制 B.合伙 C.独资企业
下列金融市场中,属于资本市场的是()。A.票据市场 B.投资基金市场 C.
甲公司同意乙公司以分期付款的方式偿还所欠贷款,这种信用属于()。A.国家信用
根据现代企业制度,公司的权力机构是()。A.股东大会 B.董事会 C.监事
下列经济项目中,列入国际收支平衡表资本账户的是()。A.移民转移 B.侨汇
在国际收支平衡表中,用于抵消统计偏差的项目是()。A.资本转移 B.经常转移
资本主义经济危机的根本特点和实质是()。A.生产相对过剩 B.需求相对过剩
在垄断资本主义阶段,成为资本主义国家政治、经济和社会生活等方面实际统治者的是(
随机试题
Pursuingacareerisanessentialpartofadolescentdevelopment."Theadole
TherearemanydialectsofChinesewithradicallydifferentpronunciationsofth
为保证电力系统运行的稳定性,维持电力系统频率、电压的正常水平,系统应有足够的静态
患者,男性,51岁,昏迷。因过度换气,肌肉抽搐,面颊潮红。血气分析示:PaCO3
关于外科预防用药的叙述正确的是A、清洁手术的手术野无污染,但必须按常规预防应用抗
在讲“平面直角坐标系”时,王老师在讲授该知识前提出了这样一个问题:在数轴上一个点
关于社会工作价值观的说法,正确的有()。A:社会工作者应当使用统一规范的服务方法
常用络石藤而不用海风藤治疗的病证有A.风寒湿痹 B.喉痹痈肿 C.跌打损伤
党的群众路线教育实践活动要以( )的勇气和态度查找问题、剖析原因。A.高度负责
与其他资源相比,人力资源最为重要的特性包括()A.社会性 B.能动性 C.
最新回复
(
0
)