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梦想公司上年平均资产8000万元,平均负债5000万元,净利润为420万元,普通
梦想公司上年平均资产8000万元,平均负债5000万元,净利润为420万元,普通
资格题库
2022-08-02
76
问题
梦想公司上年平均资产8000万元,平均负债5000万元,净利润为420万元,普通股股利为120万元,优先股股利为25万元,每股股利固定增长率为2%。上年年初发行在外的普通股股数为120万股,9月1日增发了30万股。今年年初股票的价格为10元,公司为了扩大规模需要购置新的资产(价值600万元,新增资产的净利率等于上年的权益净利率),拟以每股10元的价格增发普通股50万股的方式筹集所需的权益资金,每股发行费用为0.6元。如果不扩大规模,预计今年的净利润为500万元,优先股股利不变。 要求: (1)计算新发行的普通股的资本成本; (2)计算新发行的普通股的权益净利率,并判断该购置资产的方案是否可行; (3)假设市盈率保持不变,计算今年增发新股之后的股票价格。
选项
答案
解析
(1)
上年每股股利
=120/(120+30)=0.8(元)(1分)
新发行的普通股的资本成本
=0.8×(1+2%)/(10-0.6)+2%=10.68%(1分)
说明:“D0”和“D1”的本质区别是:与D0对应的股利“已经发放”,而与D1对应的股利“还未发放”。做题时注意区别。
(2)上年的权益净利率
=420/(8000-5000)×100%=14%(1分)
购置新的资产新增的净利润
=600×14%=84(万元)(1分)
新发行的普通股的权益净利率
=84/[50×(10-0.6)]×100%=17.87%
由于17.87%大于14%,所以该购置资产的方案可行。(1分)
(3)上年的每股收益
=(净利润-优先股股利)/流通在外普通股加权平均数
=(420-25)/(120+30×4/12)
=3.04(元)(1分)
市盈率=10/3.04=3.29
今年增发新股之后的每股收益
=(500+84-25)/(120+30+50)=2.80(元)(1分)
今年增发新股之后的股票价格
=3.29×2.80=9.21(元)(1分)
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注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
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