某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当

题库2022-08-02 65

问题某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为（）。A.18.52%B.18%C.16.4%D.18.72%

选项 A.18.52%
B.18%
C.16.4%
D.18.72%

答案 B

解析股利增长率＝可持续增长率＝留存收益比率×期初权益预期净利率＝80%×15%＝12%，留存收益资本成本＝1.2/20＋12%＝18%。
说明：“D0”和“D1”的本质区别是：与D0对应的股利“已经发放”,而与D1对应的股利“还未发放”。做题时注意区别。

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注会财务成本管理

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