2. 财务会计
  3. 资料：E公司的2018年度财务报表主要数据如下： 要求：请分别回答下列互不

资料：E公司的2018年度财务报表主要数据如下： 要求：请分别回答下列互不

免费题库2022-08-02  54
问题 资料：E公司的2018年度财务报表主要数据如下：要求：请分别回答下列互不相关的问题。（1）计算该公司的可持续增长率。（2）假设该公司2019年度计划销售增长率为10％。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算营业净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时，假设除正在考查的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，营业净利率涵盖了增加负债的利息，并且公司不打算发行新的股票。（3）如果公司计划2019年销售增长率为15％，它应当从外部筹集多少股权资本?计算时，假设不变的营业净利率可以涵盖增加负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、利润留存率和经营效率。
选项
答案
解析 （1）营业净利率=净利润／营业收入=10％ 总资产周转率=营业收入／总资产=0．5（次） 权益乘数=总资产／股东权益=2 利润留存率=利润留存／净利润=60％ 可持续增长率=营业净利率×期末总资产权益或者：可持续增长率【解析】营业净利率的变化可以直接利用公式进行测算，也可以根据原理推，二者结果一致。 验证：因为资产周转率不变，所以资产增长率=营业收入增长率=10％ 又因为权益乘数不变，所以股东权益的增长率=资产增长率=10％ 则增加的股东权益=1000×10％=100（万元） 因为不发行股票，所以增加的留存收益=增加的股东权益=100（万元） 又因为增加的留存收益=预计营业收入×预计营业净利率×利润留存率 所以：100=1000×（1+10％）×预计营业 净利率×60％ 预计营业净利率=100／（1100×60％）=15．15％ ②提高资产负债率： 因为资产周转率不变，所以资产增长率= 营业收入增长率=10％ 因此预计总资产=2000×（1+10％）=2200（万元） 因为不发行股票，所以增加的留存收益=增加的股东权益 又因为增加的留存收益=预计营业收入×预计营业净利率×利润留存率=1100×10％×60％=66（万元） 所以预计股东权益=1000+66=1066（万元） 负债=总资产-股东权益=2200-1066=1134（万元） 资产负债率=负债／总资产=1134／2200=51．55％ 【解析】不能根据可持续增长率公式倒求权益乘数再求资产负债率。 （3）资产增加=营业收入增加÷资产周转率=1000×15％÷0．5=300（万元） 股东权益增加=资产增加／权益乘数=300／2=150（万元） 利润留存提供权益资金=净利润×利润留存率=1000×（1+15％）×10％×60％=69（万元） 外部筹集权益资金=150-69=81（万元）。
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