首页
登录
财务会计
甲公司目前的资本结构(账面价值)为:长期债券为680万元,普通股为800万元(1
甲公司目前的资本结构(账面价值)为:长期债券为680万元,普通股为800万元(1
资格题库
2022-08-02
52
问题
甲公司目前的资本结构(账面价值)为:长期债券为680万元,普通股为800万元(100万股),留存收益为320万元。目前正在编制明年的财务计划,需要融资700万元,有以下资料:(1)本年派发现金股利每股0.5元,预计明年每股收益增长10%,股利支付率保持20%不变。(2)需要的融资额中,有一部分通过明年的利润留存解决;其余的资金通过增发5年期长期债券解决,每张债券面值100元,发行价格为115元,发行费为每张2元,票面利率为8%,每年付息一次,到期一次还本。(3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的,发行价格为1100元,发行费率为2%,期限为5年,复利计息,到期一次还本付息,票面利率为4%,债券面值为1000元,目前的市价为1050元。(4)目前10年期的政府债券到期收益率为4%,市场组合平均报酬率为10%,甲公司股票报酬率与市场组合报酬率的协方差为12%,市场组合报酬率的标准差为20%。(5)公司适用的所得税税率为25%。已知:(P/A,5%,5)=4.3295;(P/F,5%,5)=0.7835;(F/P,4%,5)=1.2167;(P/F,5%,3)=0.8638;(P/F,6%,3)=0.8396要求:(1)计算增发的长期债券的税后资本成本。(2)计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本。(3)计算明年的净利润。(4)计算明年支付的现金股利。(5)计算明年留存收益账面余额。(6)计算长期债券筹资额以及明年末的资本结构中各种资金的权重。(7)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本。(8)按照账面价值权数计算加权平均资本成本。
选项
答案
解析
(1)新发行债券需要考虑发行费用,即: 100×8%×(P/A,rD,5)+100×(P/F,rD,5)=115-2 当rD=5%时,100×8%×(P/A,5%,5)+100×(P/F,5%,5)=113 即增发的长期债券的税前资本成本=5% 增发的长期债券的税后资本成本=5%×(1-25%)=3.75% (2)计算已经上市的债券税前资本成本时,应该使用到期收益率法,即: 1000×(1+4%)^5×(P/F,r,3)=1050 计算得到:(P/F,r,3)=0.8630 已知:(P/F,5%,3)=0.8638 (P/F,6%,3)=0.8396 所以:(r-5%)/(6%-5%)=(0.8630-0.8638)/(0.8396-0.8638) r=(6%-5%)×(0.8630-0.8638)/(0.8396-0.8638)+5% 解得:r=5.03% 目前的资本结构中的长期债券税后资本成本=5.03%×(1-25%)=3.77% (3)今年的每股收益=0.5/20%=2.5(元) 明年的每股收益=2.5×(1+10%)=2.75(元) 明年的净利润=2.75×100=275(万元) (4)由于股利支付率不变,所以: 每股股利增长率=每股收益增长率=10% 明年的每股股利=0.5×(1+10%)=0.55(元) 明年的股利=100×0.55=55(万元) 或:明年的股利=275×20%=55(万元) 明年的每股股利=55/100=0.55(元) (5)明年的利润留存(明年新增的留存收益)=明年的净利润-明年的股利=275-55=220(万元) 明年留存收益账面余额=320+220=540(万元) (6)长期债券筹资额=融资额-利润留存=700-220=480(万元) 资金总额=680+480+800+540=2500(万元) 原来的长期债券的权重=680/2500×100%=27.2% 增发的长期债券的权重=480/2500×100%=19.2% 普通股的权重=800/2500×100%=32% 留存收益的权重=540/2500×100%=21.6% (7)该股票的β系数=该股票报酬率与市场组合报酬率的协方差/市场组合报酬率的方差=12%/(20%×20%)=3 普通股资本成本=4%+3×(10%-4%)=22% (8)加权平均资本成本=27.2%×3.77%+19.2%×3.75%+32%×22%+21.6%×22%=13.54%
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/425932.html
本试题收录于:
注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
下列金融工具中,属于短期金融工具的是()。A.公司债券 B.股票 C.大额可
现代信用货币的基本特征包括()。A.本身不具有十足的内在价值 B.是债务货币
甲商贸公司地处北京,2016年4月1日向注册地和经营地位于山西太原的乙公司销售了
甲商贸公司地处北京,2016年4月1日向注册地和经营地位于山西太原的乙公司销售了
甲商贸公司地处北京,2016年4月1日向注册地和经营地位于山西太原的乙公司销售了
甲商贸公司地处北京,2016年4月1日向注册地和经营地位于山西太原的乙公司销售了
假设某债券面值为200元,票面利率为3%,市场价格为185元,则债券市场利率为(
某市水务公司和甲单位同在A行开户,本月甲单位想向水务公司支付水费50万元,另甲单
上海的某钢铁公司和陕西的某矿业公司都是国有企业,矿业公司长期供应钢铁公司原料,双
上海的某钢铁公司和陕西的某矿业公司都是国有企业,矿业公司长期供应钢铁公司原料,双
随机试题
StatisticⅠ.Thedefendantisguiltyorno
(1)Forcedtopayforonce-freesandwichtoppingsandtwiceasmuchforsome
[originaltext]TheofficialOlympiccheerleadersarealotdifferentthanwh
A.a=1,b=2 B.a=-1,b=2 C.a=1,b=0 D.
CDFI显示绒毛膜癌子宫肌层内的血流特点是A.五彩斑斓低速血流,RI<0.4
在进行工程成本核算时,应划清收益性支出和资本性支出的界限。下列各项支出中,属于资
如果证券A的投资收益率等于7%、9%、10%和12%的可能性大小是相同的,那么,
法人客户根据其机构性质可以分为()。A.公共客户和私人客户 B.法人客户和个
总图运输方案包括的内容有( )。A.平整场地B.竖向布置C.横向布置D.总平面布
A.2周 B.6周 C.3周 D.4周 E.1周产后子宫恢复到正常非孕期
最新回复
(
0
)