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财务会计
假设A公司的股票现在的市价为50元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格
假设A公司的股票现在的市价为50元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格
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2022-08-02
23
问题
假设A公司的股票现在的市价为50元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为52.08元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能,即上升33.33%,或者下降25%,无风险报酬率为每年4%。要求:(1)根据套期保值原理估计期权价值。要求:(2)如果期权市场上,每份看涨期权的价格为6.7元,是否存在套利的可能性,如果存在,应该如何套利?
选项
答案
解析
1.(1)计算6个月后股票价格: Su=So×u=50×(1+33.33%)=66.67(元) Sd=So×d=50×(1-25%)=37.5(元) (2)计算6个月后多头看涨期权价值: Cu=So-X==66.67-52.08=14.59(元) Cd=0 (3)计算套期保值比率
2.期权价值(6.62元)与期权市场的期权价格(6.7元)不相等,存在套利空间。 套利方法:出售1股看涨期权(6.7元),借款18.38元[=37.5×0.5/(1+2%)],购买0.5股股票支出25元(=50×0.5),可获利0.08元(6.7-6.62)。
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注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
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