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财务会计
某公司2022年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选
某公司2022年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选
资格题库
2022-08-02
75
问题
某公司2022年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选择:方案一:单位变动成本为7元,固定成本总额为60万元;方案二:单位变动成本为8.25元,固定成本总额为45万元。该公司资产总额为200万元,资产负债率为45%,负债的平均年利率为10%。预计2022年A产品年销售量为20万件,该企业目前正处于免税期。要求(杠杆系数的计算结果保留小数点后四位):(1)计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数;(2)计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数;(3)预计销售量下降25%,两个方案的息税前利润各下降多少;(4)对比两个方案的总风险;(5)假定其他因素不变,只调整方案一下公司的资产负债率,资产负债率为多少时,才能使得方案一的总风险与方案二的总风险相等。
选项
答案
解析
(1)方案一:
EBIT=20×(15-7)-60=100(万元)
经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=(100+60)/100=1.6
负债总额=200×45%=90(万元)
利息=90×10%=9(万元)
财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-9)=1.0989
总杠杆系数=1.6×1.0989=1.7582
(2)方案二:
EBIT=20×(15-8.25)-45=90(万元)
经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=(90+45)/90=1.5
财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=90/(90-9)=1.1111
总杠杆系数=1.5×1.1111=1.6667
(3)当销售量下降25%时,方案一的息税前利润下降=1.6×25%=40%
当销售量下降25%时,方案二的息税前利润下降=1.5×25%=37.5%
(4)由于方案一的总杠杆系数大于方案二的总杠杆系数,所以,方案一的总风险大。
(5)如果方案一的总风险与方案二的总风险相等,则方案一的总杠杆系数=方案二的总杠杆系数=1.6667,方案一的财务杠杆系数=总杠杆系数/经营杠杆系数=1.6667/1.6=1.0417,即1.0417=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-I),I=4.0031(万元),负债总额=4.0031/10%=40.031(万元),资产负债率=40.031/200=20%。
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