乙公司系一家从事大型项目建设的上市公司(以下简称“公司”),为某国有控股集团(以

admin2022-08-02  13

问题 乙公司系一家从事大型项目建设的上市公司(以下简称“公司”),为某国有控股集团(以下简称“集团”)所控制。因项目开发需要,公司设立了10 多家全资的项目公司(以下简称“项目公司”)。近年来,因大型项目建设市场不景气,公司面临较高市场风险和较大融资压力。近3 年的公司年报显示,公司资产负债率一直在80%左右。为进一步开拓市场,应对各种风险,公司于20x1 年3 月召开了由管理层、职能部门经理,主要项目公司经理参加的“公司融资与财务政策”战略务虚会。部分人员的发言要点如下:(1)市场部经理:公司应制定和实施内部融资战略,即从集团融入资金用于项目公司的项目开发。据了解,目前集团的货币资金余额经常保持在15 亿元左右,这部分闲置资金完全可以通过“委托银行贷款”等方式用于项目公司。这既不影响集团的利益,也能减轻公司的资金压力。(2)项目公司经理:公司应鼓励多元化项目融资战略。目前,项目公司设立所需资本全部由公司投入,建议以后新设项目公司时,应吸收外部合格投资者入股,这可以部分缓解公司的资金压力。(3)董事会秘书:公司融资应考虑股价表现,目前不宜进行配股融资。当前,公司资金总额100 亿元,负债总额80 亿元,股东权益总额20 亿元,总股本4 亿股,平均股价4.2 元/股,近3 个月来,公司股价没有太大波动,在市净率较低的情况下,若按4:1 的比率配售1 亿股(假定股东全部参与配售),且配股价设定为3.8 元/股,则可能对公司股价产生不利影响。(4)财务部经理:目前大多数项目公司的债务由公司提供担保,这将对公司管理财务风险产生不利影响。为此,公司应强化对担保业务的控制。假定不考虑其他因素。要求:1.根据资料(1),判断市场部经理的观点是否存在不当之处;如存在不当之处,说明理由。2.根据资料(2),指出项目公司拟引入的外部合格投资者应具备的基本特征。3.根据资料(3),计算公司在实施配股计划情况下的配股除权价格。并指出我国《上市公司证券发行管理办法》规定,公司配股应具备条件。4.根据资料(4),指出公司为项目公司提供担保时应采取的担保控制措施。

选项

答案

解析 1.市场部经理的观点存在不当之处。
理由:从集团融入资金用于项目公司的项目开发不属于内部融资战略。公司财务战略中的内部融资战略是指公司通过利润分配政策,使用内部留存利润进行再投资。
2.项目公司拟引入的外部合格投资者应具备的基本特征:
①资源互补;②长期合作;③可持续增长和长期回报。
3.配股除权价格=(4×4.2+3.8×1)/(4+1)=4.12(元/股)
或:配股除权价格=(4.2+3.8×1/4)/(1+1/4)=4.12(元/股)
我国《上市公司证券发行管理办法》规定:向原股东配售股份的,拟配售股份数量不得超过本次配售前股本总额的30%;控股股东应在股东大会召开前公开承诺认配股数量。
4.担保控制措施有:
建立以公司为权力主体的担保审批制度;明确界定担保对象;建立反担保制度。
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