首页
登录
财务会计
甲公司准备收购乙公司100%的股权,为此聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估,评
甲公司准备收购乙公司100%的股权,为此聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估,评
题库
2022-08-02
49
问题
甲公司准备收购乙公司100%的股权,为此聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估,评估基准日为2018年12月31日。资产评估机构采用收益法和市场法两种方法对乙公司价值进行评估。并购双方经协商,最终确定按市场法的评估结果作为交易的基础,并得到有关方面的认可。与乙公司价值评估相关的资料如下:(1)2018年12月31日,乙公司资产负债率为50%,税前债务资本成本为8%。假定无风险报酬率为6%,市场投资组合的预期报酬率为12%,可比上市公司无负债经营β值为0.8。(2)乙公司2018年税后利润为2亿元,其中包含2018年12月20日乙公司处置一项无形资产的税后净收益0.1亿元。(3)2018年12月31日,可比上市公司平均市盈率为15倍。假定并购乙公司前,甲公司价值为200亿元;并购乙公司后,经过内部整合,甲公司价值将达到235亿元。甲公司应支付的并购对价为30亿元。甲公司预计除并购价款外,还将发生相关交易费用0.5亿元。适用的所得税税率均为15%,假定不考虑其他因素。要求:1.计算用收益法评估乙公司价值时所使用的折现率。2.用可比企业分析法计算乙公司的价值。3.计算甲公司并购收益和并购净收益,并从财务管理角度判断该并购是否可行。
选项
答案
解析
1.乙公司负债经营β系数=0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]=1.48
re=6%+1.48×(12%-6%)=14.88%
rd=8%×(1-15%)=6.8%
rWACC=14.88%×50%+6.8%×50%=10.84%
或:re=6%+0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]×(12%-6%)=14.88%
rWACC=14.88%×50%+8%×(1-15%)×50%=10.84%
2.调整后的乙公司2018年税后利润=2-0.1=1.9(亿元)
乙公司股权价值=1.9×15=28.5(亿元)
或:乙公司股权价值=(2-0.1)×15=28.5(亿元)
3.(1)计算并购收益和并购净收益
并购收益=235-(200+28.5)=6.5(亿元)
并购溢价=30-28.5=1.5(亿元)
并购净收益=6.5-1.5-0.5=4.5(亿元)
或:并购收益=235-(200+28.5)=6.5(亿元)
并购净收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(亿元)
(2)判断并购是否可行
甲公司并购乙公司后能够产生4.5亿元的并购净收益,从财务管理角度分析,此项并购交易可行。
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/2651633.html
本试题收录于:
高级会计实务题库高级会计分类
高级会计实务
高级会计
相关试题推荐
试论述社区社会工作的价值观。
小张所在的公司由于市场行情紧缩和业务调整,近期进行了职工岗位调动,辞退了一大批员
试论述社会工作价值观的内容及其运用。
对早期肝性脑病诊断价值最大的检查结果是()。A.定向力障碍 B.心理智能检查
对于确诊冠心病最有价值的检查是()。A.运动负荷试验 B.冠脉造影 C.超
鉴别腹股沟斜疝与直疝最有价值的临床表现是()。A.疝块的形状 B.疝块的位置
鉴别腹股沟斜疝与直疝最有价值的临床表现是()。A.疝块的形状 B.疝块的位置
病毒性肺炎具有诊断价值的组织学特点是()。A.肺间质中单核细胞、淋巴细胞浸润
A.空腹血糖 B.糖化血红蛋白 C.尿糖 D.糖尿病控制程度的评估指标是(
如抗HIV阳性,下述哪项检测有利于评估疾病的预后() A.血培养 B.T
随机试题
TheValueofAnimalResearch Toparaphrase18th-centurystatesmanEdmu
Ifyouhaveneverplantedanything,youwon’tbeabletoknowthepleasureofwa
下列()不属于车辆选用应遵循的基本原则。A.生产适用 B.技术先进 C.维
甲乙签订的施工合同履行完毕后,乙按照交易习惯履行了通知、协助和保密义务。乙遵循的
集料密度测定时,如集料试验浸水时间未达到24h,试验结果可能有()。A.基本不受
商业循环即产品生命周期,是指经济处于生产和再生产过程中周期性出现的经济扩张与经济
【教学过程】 (一)开始部分 1.课堂常规:体委整队,报告人数,师生问好,宣布课堂内容,检查服装,安排见习生。 导入:同学们,假设我们在奔跑的过程中
设有一台设备,目前实际价值为7500元,预计残值为800元,第1年的设备运行成本
A.年度管理 B.一级管理 C.经济管理 D.二级管理 E.三级管理医疗
如果企业承担了一项现时义务,且金额能够可靠计量,但预计承担该现时义务经济利益并不
最新回复
(
0
)