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(2013年)甲公司现有长期债券和普通股资金分别为18000万元和27 000万

考试题库2022-08-02  6
问题 (2013年)甲公司现有长期债券和普通股资金分别为18000万元和27 000万元，其资金成本分别为10%和18%。现因投资需要拟发行年利率为12%的长期债券1 200万元，筹资费用率为2%；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元/股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4%。若甲公司使用的企业所得税税率为25%，则债券发行后甲公司的综合资金成本是（　）。A.12.65%B.12.91%C.13.65%D.13.78%
选项 A.12.65%
B.12.91%
C.13.65%
D.13.78%
答案 D
解析 增发债券的资本成本＝12%×（1－25%）/（1－2%）＝9.18%
　　增资后股票的资本成本＝5/40＋4%＝16.5%
　　综合资金成本＝27 000/（18 000＋27 000＋1 200）×16.5%＋18 000/（18 000＋27 000＋1 200）×10%＋1 200/（18 000＋27 000＋1 200）×9.18%＝13.78%
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