2. 财务会计
  3. 开元公司未来三年的股权现金流量以及股权资本成本如下： 单位：万元 假设从

开元公司未来三年的股权现金流量以及股权资本成本如下： 单位：万元 假设从

最全题库2022-08-02  28
问题 开元公司未来三年的股权现金流量以及股权资本成本如下：单位：万元假设从第4年开始，股权现金流量增长率可以维持为5%，股权资本成本为8%，开元公司目前的债务价值为500万元。＜1> 、计算开元公司目前的企业价值（计算结果保留小数点后两位）。＜2> 、目前开元公司流通在外的流通股是2500万股，股价是10元/股，请你根据目前市场价值求解第3年后的股权自由现金流量的增长率。
选项
答案
解析 1. 第4年的股权现金流量＝638×（1＋5％）＝669.9（万元） （1分）
股权价值＝500×0.9091＋580×0.8264＋638×0.7513＋669.9/（8％－5％）×0.7513＝18189.72（万元） （2分）
企业价值＝18189.72＋500＝18689.72（万元） （2分）

2.市场价值＝2500×10＝25000（万元） （1分）
设增长率为g，则
股权价值＝500×0.9091＋580×0.8264＋638×0.7513＋638×（1＋g）/（8％－g）×0.7513＝25000
即，25000＝1413.1914＋638×（1＋g）/（8％－g）×0.7513 （3分）
解得：g＝5.85％ （1分）
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