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财务会计
因市场需求波动较大,某生产企业最近三年出现间歇性亏损,其拥有的生产线工艺技术水平
因市场需求波动较大,某生产企业最近三年出现间歇性亏损,其拥有的生产线工艺技术水平
资格题库
2022-08-02
45
问题
因市场需求波动较大,某生产企业最近三年出现间歇性亏损,其拥有的生产线工艺技术水平与目前同类主流生产线存在一定差距,企业认为该生产线存在减值可能,委托某资产评估机构对该生产线进行评估,为企业减值测试工作提供参考依据。评估基准日为2019年12月31日。该生产线评估基准日的账面价值为6830万元,资产评估人员未查询到该生产线的销售协议价格和市场价格,也没有发现类似生产线的最近交易价格,无法可靠估计该生产线的公允价值减去处置费用后的净额,资产评估人员与企业沟通后决定采用收益法估算其公允价值。资产评估人员对企业提供的预测资料进行了分析,确定未来5年即2020、2021、2022、2023、2024年的净现金流量分别为403.56万元、450.36万元、488.39万元、522.33万元、525.88万元,资产评估人员了解到,从2020年到2024年企业每年追加资金进行设备改造,从2025年起,净现金流量增长速度将维持在2%,在生产线主要设备的剩余经济寿命年限内,生产线按评估基准日状况继续使用,不考虑改良等因素,测算未来五年收益现值与第5年末生产线变现价值的现值之和得出该生产线的使用价值为6035万元。无风险回报率为5%,行业bata系数为1.5,市场风险回报率为4%。平均债务资本成本为6%。该企业的平均债务/股东权益为4:6。已知:(P/F,9%,1)=0.9174,(P/F,9%,2)=0.8417,(P/F,9%,3)=0.7722,(P/F,9%,4)=0.7084,(P/F,9%,5)=0.6499要求:(1)计算该生产线的加权平均资本成本。(2)计算该企业生产线的公允价值。(3)分析确定该生产线的可收回金额。(4)分析判断该生产线是否减值?如果存在减值,计算减值额。
选项
答案
解析
(1)股权资本回报率=5%+1.5×4%=11%
WACC=11%×60%+6%×40%=9%
(2)①计算未来5年企业净现金流量的折现值之和
403.56×(P/F,9%,1)+450.36×(P/F,9%,2)+488.39×(P/F,9%,3)+522.33×(P/F,9%,4)+525.88×(P/F,9%,5)
=403.56×0.9174+450.36×0.8417+488.39×0.7722+522.33×0.7084+525.88×0.6499=1838.22(万元)
②计算从2025年开始的永续性现金流量现值
525.88×(1+2%)÷(9%-2%)×0.6499=4980.07(万元)
(3)通过比较,该企业生产线的公允价值大于其使用价值,根据孰高原则,该生产线的可收回金额应以其公允价值为准,即6818.29万元。
分析判断该生产线是否减值?如果存在减值,计算减值额。
(4)因为该生产线的可收回金额为6818.29万元,账面价值为6830万元,账面价值大于可收回金额,所以该生产线存在减值,减值额为该生产线的账面价值与其可收回金额的差额。
即6830-6818.29=11.71(万元)
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资产评估实务一
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