共用题干 零息债券的价格反映了远期利率,具体如表3-11所示。除了零息债券,刘

题库2022-08-02  32

问题 共用题干零息债券的价格反映了远期利率,具体如表3-11所示。除了零息债券,刘女士还购买了一种3年期的债券,面值1000元,每年付息60元。根据案例回答82—85题。根据预期假定,该债券的预期可实现的复利收益率是()。A:6.66%B:6.85%C:6.93%D:7.22%

选项 根据预期假定,该债券的预期可实现的复利收益率是()。
A:6.66%
B:6.85%
C:6.93%
D:7.22%

答案 A

解析 债券的价格=60*111.05+60*1/(1.05*1.07)+1060*1/(1.05*1.07*1.08)=984.10(元)。


债券到期收益率:60/(1+Y<sub>TM</sub>)+60/(1+Y<sub>TM</sub>)<sup>2</sup>+(1000+60)/(1+Y<sub>TM</sub>)<sup>3</sup>=984.10(元),可得:Y<sub>TM</sub>=6.602%。


60*1.07*1.08+60*1.08+1060=1194.14(元),设预期可实现的复利收益率为y<sub>已实现</sub>,可得:解得:y<sub>已实现</sub>=6.66%。


一年后,债券的价格=60/(1+7%)+1060/(1+7%)<sup>2</sup>=981.92(元);其中,资本损失为:984.10-981.92=2.18(元),持有期间的收益=[60+(-2.18)]/984.10=0.0588,即5.88%。
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