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  3. 假设某公司拥有实物期权，并且可以投资具有正NPV的项目，那么公司市场价值与实体资

假设某公司拥有实物期权，并且可以投资具有正NPV的项目，那么公司市场价值与实体资

题库2022-08-02  77
问题 假设某公司拥有实物期权，并且可以投资具有正NPV的项目，那么公司市场价值与实体资产价值的关系是（ ）。A.市场价值＜实体资产价值B.市场价值＝实体资产价值C.市场价值＞实体资产价值D.关系不确定
选项 A.市场价值＜实体资产价值
B.市场价值＝实体资产价值
C.市场价值＞实体资产价值
D.关系不确定
答案 A
解析 在对项目资本预算进行估价时，NPV分析法较其他方法有一定的优势。然而，它忽略了企业在接受项目后可以进行适当的调整。这个调整被称为实物期权。由于NPV法的天然的缺陷，往往会使投资者对项目价值的估计过低，或者使投资者在投资决策中，特别是在具有灵活性或战略成长性的投资项目中无法通过灵活地把握各种潜在的投资机会而给投资者带来灵活性增值，有时候甚至会导致决策错误，其造成的损失往往很大。
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