2. 从业资格
  3. 若国债期货市场价格低于其理论的价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（ ）

若国债期货市场价格低于其理论的价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（ ）

题库2022-08-02  57
问题 若国债期货市场价格低于其理论的价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（   ）。A.买入国债现货和期货B.买入国债现货，卖出国债期货C.卖出国债现货和期货D.卖出国债现货，买入国债期货
选项 A.买入国债现货和期货
B.买入国债现货，卖出国债期货
C.卖出国债现货和期货
D.卖出国债现货，买入国债期货
答案 D
解析 根据无套利原则，如果两种金融资产未来任意时点的现金流完全相同（称为互为复制），则当前的价格必然相同，即F0=S0erT。如果市场价格与理论价格不一致，则在有效市场一定存在套利机会。假设F0＞S0erT，则市场参与者愿意借入S0现金买入1单位标的资产，同时持有1单位标的资产的期货空头。在到期日T时，交割期货头寸，可以盈利F0-S0erT。这种盈利促使市场中套利者不断重复这种操作，从而抬高标的资产当前价格并压低远期价格，直到F0=S0erT为止；反之亦然。
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