2. 从业资格
  3. 在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格 过

在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格 过

考试题库2022-08-02  36
问题 在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格 过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整是（   ）。A.加入更高行权价格的看涨期权空头B.降低期权的行权价格C.将期权多头改为期权空头D.延长产品的期限
选项 A.加入更高行权价格的看涨期权空头
B.降低期权的行权价格
C.将期权多头改为期权空头
D.延长产品的期限
答案 A
解析 A项，看涨期权行权价格越高，到期越不容易执行，通过看涨期权空头收取的权利金可以弥补 看涨期权多头所需部分权利金的支付，且到期时，行权价较低的看涨期权多头带来的收益必定高于 行权价较高的看涨期权空头的损失；B项，看涨期权行权价格越低，到期越容易执行，权利金也越 高，产品更难保本；C项，看涨期权空头到期时行权带来的损失可能会使产品不能保本；D项，产品期限越长，期权权利金越高，产品还是无法保证完全保本。
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