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某信用评级为AAA级的商业银行,目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该
某信用评级为AAA级的商业银行,目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该
题库
2022-08-02
26
问题
某信用评级为AAA级的商业银行,目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本结构化产品,其中嵌入了一个看涨期权的多头,产品的面值为100。而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%, 银行在发行产品的过程中,将收取面值的0.75%作为发行费用,且产品按照面值发行。如果将产品设计成100%保本,则产品的参与率是( )%。A.80.83B.83.83C.86.83D.89.83
选项
A.80.83
B.83.83
C.86.83
D.89.83
答案
C
解析
如果将产品设计成100%保本,则债券的价值就是:100%/(1+4. 26%)3=88. 24。则用于建立债券头寸的资金是面值的88. 24%,再扣除发行费用面值的0.75%,剩下的资金是面值的11.01%(100%-88.24%-0.75%=11.01%)是用于建立期权的头寸。而期权的价值是面值的12.68%,所以参与率(用于配置期权的资金与期权价格之间的比率)为:11.01%÷12.68%=86.83%。
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