2. 从业资格
  3. 某信用评级为AAA级的商业银行，目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该

某信用评级为AAA级的商业银行，目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该

题库2022-08-02  29
问题 某信用评级为AAA级的商业银行，目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%， 银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。如果将产品设计成100%保本，则产品的参与率是（   ）%。A.80.83B.83.83C.86.83D.89.83
选项 A.80.83
B.83.83
C.86.83
D.89.83
答案 C
解析 如果将产品设计成100%保本，则债券的价值就是：100%/（1+4. 26%）3=88. 24。则用于建立债券头寸的资金是面值的88. 24%，再扣除发行费用面值的0.75%，剩下的资金是面值的11.01%（100%-88.24%-0.75%=11.01%）是用于建立期权的头寸。而期权的价值是面值的12.68%，所以参与率（用于配置期权的资金与期权价格之间的比率）为：11.01%÷12.68%=86.83%。
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