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  3. 沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%。若考虑交易

沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%。若考虑交易

admin2022-08-02  49
问题 沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%。若考虑交易成本，且交易成本总计为35点，则三个月交割的该沪深300股指期货价格（）。A.在2995以下存在反向套利机会B.在3035以上存在反向套利机会C.在3065以上存在反向套利机会D.在3065以下存在正向套利机会
选项 A.在2995以下存在反向套利机会
B.在3035以上存在反向套利机会
C.在3065以上存在反向套利机会
D.在3065以下存在正向套利机会
答案 A
解析 无套利区间的上界：F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]+TC=3000×[1+（5%-1%）×3÷12]+35=3065点；无套利区间的下界：F（t，T）-TC==S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]-TC=3000×[1+（5%-1%）×3÷12]-35=2995点；因此，相应的无套利区间为（2995,3065）。只有实际期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。
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