2. 从业资格
  3. （2017年真题）某交易者在4月份以4．97港元／股的价格购买一张9月份到期、执

（2017年真题）某交易者在4月份以4．97港元／股的价格购买一张9月份到期、执

题库2022-08-02  60
问题 （2017年真题）某交易者在4月份以4．97港元／股的价格购买一张9月份到期、执行价格为80．00港元／股的某股票看涨期权，同时他又以1．73港元／股的价格卖出一张9月份到期，执行价格为87．5港元／股的该股票看涨期权（不考虑交易费用），交易者通过该策略承担的最大可能亏损为（   ）港元／股。A.3．24B.1．73C.4．97D.6．7
选项 A.3．24
B.1．73
C.4．97
D.6．7
答案 A
解析 该交易者同时持有看涨期权的空头和多头头寸，其损益情况如下：当市场价格S＜80港元／股时，两份看涨期权都不会行权，该交易者的损失=1．73-4．97=-3．24（港元／股）；当80＜S＜87．5时，执行价格为80．00港元／股的看涨期权会行权，执行价格为87．5港元／股的看涨期权不会行权，该交易者的收益=[S-（80+4．97）]+1．73=S-83．24；当S>87．5时，两份看涨期权都会行权，该交易者的收益=S-（80+4．97）+（1．73+87．5-S）=4．26。即该交易者承担的最大可能损失为3．24港元／股，最大收益为4．26港元／股。
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