（2021年真题）某上市公司上年发放的股息为0．5元/股，预期今后每股股息将以每

admin2022-08-02 121

问题（2021年真题）某上市公司上年发放的股息为0．5元/股，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长，当前无风险利率为0．025，市场组合的风险溢价为0．08，该公司股票的β值为1．5，那么，该公司股票的合理价格是（）A.12．2元B.11．11元C.6．67元D.9．09元

选项 A.12．2元
B.11．11元
C.6．67元
D.9．09元

答案 A

解析资本资产定价模型，先算个股期望收益率i=0.025+1.5*0.08=14.5%,再根据股东股利增长模型算股价p=0.5×（1+10%）/（0.145-0.1）≈12.2（元）。

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