王某在20元买入某公司的股票,该股票红利分配率一直为20%,上一年每股盈利5元,

资格题库2022-08-02  38

问题 王某在20元买入某公司的股票,该股票红利分配率一直为20%,上一年每股盈利5元,预计该公司所有再投资的股权收益率为25%,假设无风险收益率为5%,市场资产组合的预期收益率为15%,股票的贝塔系数为2,下列说法正确的有()Ⅰ 该公司下一期股利支付为1.5元Ⅱ 当期股票内含价值为12元Ⅲ 该公司下一期股利支付为1.2元Ⅳ当期股票内含价值为24元A.Ⅱ ⅢB.Ⅰ ⅡC.ⅠⅣD.Ⅲ Ⅳ

选项 A.Ⅱ Ⅲ
B.Ⅰ Ⅱ
C.ⅠⅣ
D.Ⅲ Ⅳ

答案 D

解析 根据本产定价模型可得股票的预期收益率为:=5%+2×(15%-5%)=25%;
再投资率B=1-20%=80%,则股利增长率g=ROE×B.=25%×80%=20%。
该公司下一期股利支付D1=D0×(1+g)=5×20%×(1+20%)=1.2(元),
当期股票内在价值V0=D1/(k-g)=1.2/(25%-20%)=24(元)
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