2. 从业资格
  3. 影响债券现金流的因素有（　　）。 Ⅰ．币种 Ⅱ．计付息间隔 Ⅲ．债券票面利

影响债券现金流的因素有（　　）。 Ⅰ．币种 Ⅱ．计付息间隔 Ⅲ．债券票面利

考试题库2022-08-02  43
问题 影响债券现金流的因素有（　　）。Ⅰ．币种Ⅱ．计付息间隔Ⅲ．债券票面利率Ⅳ．债券的嵌入式期权条款A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
选项 A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案 D
解析 影响债券现金流的因素有：债券的面值和票面利率、计付息间隔、债券的嵌入式期权条款、债券的税收待遇、其他因素（如债券的利率类型、币种等）。
1.债券的面值和票面利率 除少数本金逐步摊还的债券外，多数债券在到期日按面值还本。票面利率通常采用年单利表示，票面利率乘以付息间隔和债券面值即得到每期利息支付金额。短期债券一般不付息，而是到期一次性还本，因此要折价交易。 2.计付息间隔 债券在存续期内定期支付利息，我国发行的各类中长期债券通常每年付息一次，欧美国家则习惯半年付息一次。付息间隔短的债券，风险相对较小。 3.债券的嵌入式期权条款 通常，债券条款中可能包含发行人提前赎回权、债券持有人提前返售权、转股权、转股修正权、偿债基金条款等嵌入式期权。这些条款极大地影响了债券的未来现金流模式。一般来说，凡是有利于发行人的条款都会相应降低债券价值； 反之，有利于持有人的条款则会提髙债券价值。 4.债券的税收待遇 投资者拿到的实际上是税后现金流，因此，免税债券（如政府债券）与可比的应纳税债券（如公司债券、资产证券化债券等等）相比，价值大一些。
5.其他因素 债券的利率类型（浮动利率、固定利率），债券的币种（单一货币、双币债券）等因素都会影响债券的现金流。
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