某公司初创时拟筹资1000万元组建公司,现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料如下

题库2022-08-02  38

问题 某公司初创时拟筹资1000万元组建公司,现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料如下表所示。该公司所得税税率为25%。忽略筹资费率的影响,普通股股利增长率为零。     根据以上资料,回答下列问题:若不考虑融资风险,关于两个融资方案综合资金成本率计算的说法,正确的为(  )。A.甲方案的综合资金成本率较高B.乙方案的综合资金成本率较高C.若企业的投资回报率为12%,则应选择甲方案D.若企业的投资回报率为10%,则应选择甲方案

选项 A.甲方案的综合资金成本率较高
B.乙方案的综合资金成本率较高
C.若企业的投资回报率为12%,则应选择甲方案
D.若企业的投资回报率为10%,则应选择甲方案

答案 BC

解析 甲方案中,长期借款的资金成本率为6%×(1-25%)=4.5%,所占比重为200/1000=20%;债券的资金成本率为8%×(1-25%)=6%,所占比重为250/1000=25%;普通股的资金成本率为15%,所占比重为550/1000=55%,则综合资金成本率为20%×4.5%+25%×6%+55%×15%=10.65%;乙方案中,长期借款的资金成本率为5%×(1-25%)=3.75%,所占比重为100/1000=10%;债券的资金成本率为7%×(1-25%)=5.25%,所占比重为150/1000=15%;普通股的资金成本率为14%,所占比重为750/1000=75%,则综合资金成本率为10%×3.75%+5.25%×15%+14%×75%≈11.66%,乙方案的综合资金成本率大于甲。选项B正确。若资产的投资回报率为12%,则优先选择甲方案,收益更大。选项C正确。
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