2. 财务会计
  3. （2010年真题）下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。A.根据MM

（2010年真题）下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。A.根据MM

题库2022-08-02  31
问题 （2010年真题）下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（   ）。A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
选项 A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
答案 ABD
解析 根据MM理论，当存在企业所得税时，有负债企业的价值＝具有相同风险等级的无负债企业的价值＋债务利息抵税收益的现值，企业负债比例越高，则债务利息抵税收益现值越大，所以，企业价值越大，选项A正确；权衡理论，就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化的最佳资本结构，选项B正确；根据代理理论，企业陷入财务困境且债务比例较高时，从企业整体角度而言净现值为正的项目，可能发生财富从股东转移至债权人，从而使股东拒绝投资净现值为正的项目，选项C错误；优序融资理论是当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择外部股权融资，选项D正确。
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