甲公司2020年的营业收入为1500万元;可比公司乙2020年的营业收入为200

免费题库2022-08-02  37

问题 甲公司2020年的营业收入为1500万元;可比公司乙2020年的营业收入为2000万元,净利润为250万元,利润留存率为50%,预计年度的增长率为3%。乙公司的β系数为1.5,国库券利率为4%,市场平均风险股票的报酬率为10%,则按相对价值评估模型,甲公司2020年的股权价值为()万元。A.960B.937.5C.1875D.1695

选项 A.960
B.937.5
C.1875
D.1695

答案 A

解析 可比公司营业净利率=250/2000=12.5%
股利支付率=1-50%=50%
股权成本=4%+1.5×(10%-4%)=13%
可比公司本期市销率=营业净利率×股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=12.5%×50%×(1+3%)/(13%-3%)=0.64。
甲公司的股权价值=1500×0.64=960(万元)。
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