2. 财务会计
  3. 科达公司正在考虑是否将现有旧的人工操纵的设备更换为全自动设备，有关的资料如下：

科达公司正在考虑是否将现有旧的人工操纵的设备更换为全自动设备，有关的资料如下：

资格题库2022-08-02  39
问题 科达公司正在考虑是否将现有旧的人工操纵的设备更换为全自动设备，有关的资料如下：单位：元若上述现金流量均为实际现金流量，企业的名义资本成本率为13.3%，年通货膨胀率为3%，企业适用的所得税税率为25%。如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的25%计算的所得税额抵免。 要求：将继续使用旧设备和购置新设备看成两个彼此相互排斥的方案，计算下列指标： （1）继续使用旧设备的各年现金净流量。 （2）购置新设备的各年现金净流量。 （3）计算实际资本成本。 （4）利用平均年成本法作出是否更换新设备的决策。
选项
答案
解析 （1）旧设备年折旧=40000×（1-10%）/10=3600（元）
当前账面净值=40000-3600×5=22000（元）
初始现金净流量=-［10000+（22000-10000）×25%］=-13000（元）
第1年的现金净流量=-税后付现成本+折旧抵税=-（24000+6000+5000）×（1-25%）+3600×25%=-25350（元）
第2年的现金净流量=-改扩建支出-税后付现成本+折旧抵税=-10000-25350=-35350（元）
第3~5年的现金净流量=-税后付现成本+折旧抵税+摊销抵税=-25350+2500×25%=-24725（元）
第6年的现金净流量=-税后付现成本+摊销抵税+最终净残值+残值净损失抵税=-（24000+6000+5000）×（1-25%）+2500×25%+（500-500）+4000×25%=-24625（元）。
（2）新设备年折旧=（50000+2000+3000）×（1-10%）/11=4500（元）
初始现金净流量=-设备投资-垫支营运资本投资=-55000-5000=-60000（元）
第1~9年的每年现金净流量=-税后付现成本+折旧抵税=-（20000+2500）×（1-25%）+4500×25%=-15750（元）
固定资产第10年末的账面净值=55000-10×4500=10000（元）
第10年末最终净残值=6000-1000=5000（元）
第10年末残值净损失=10000-5000=5000（元）
第10年的现金净流量=营业现金毛流量+回收额=-15750+5000+5000+5000×25%=-4500（元）。
（3）实际资本成本=（1+13.3%）/（1+3%）-1=10%。
（4）旧设备的平均年成本：
［13000+25350×（P/F，10%，1）+35350×（P/F，10%，2）+24725×（P/A，10%，3）×（P/F，10%，2）+24625×（P/F，10%，6）］/（P/A，10%，6）=29842.70（元）
更换新设备的平均年成本=［60000+15750×（P/A，10%，9）+4500×（P/F，10%，10）］/（P/A，10%，10）=24808.61（元）
因为更换新设备的平均年成本（24808.61元）低于继续使用旧设备的平均年成本（29842.70元），故应更换新设备。
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