D股票当前市价每股25元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易,有关资料如下:

练习题库2022-08-02  31

问题 D股票当前市价每股25元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易,有关资料如下:(1)D股票到期时间为半年的看涨期权和看跌期权,执行价格均为25.3元。每份看涨期权可以购入1股股票,每份看跌期权可以出售1股股票。(2)D股票半年后的市价的预测情况如表所示:(3)根据D股票历史数据测算连续复利收益率标准差0.4。(4)无风险利率4%。(5)1元连续复利终值如表所示:要求:(1)如果年收益率标准差不变,利用两期二叉树模型计算股价上行乘数和下行乘数,并确定以该股票为标的资产的看涨期权价格。(计算结果填入下方表格中,不需要列示计算过程)(2)利用看涨期权和看跌权的平价关系,计算看跌期权的价格。(3)如果每份看涨期权价格3元,每份看跌期权价格5元,投资者有两个投资方案:方案一是购入10000份看涨期权;方案二是购入1000股股票和1000份该股票看跌期权。计算两个投资方案的预期净损益。

选项

答案

解析 (1)计算说明:4%/4=上行概率×(1.2214-1)+(1-上行概率)×(0.8187-1)上行概率=0.4750或:上行概率=(1+1%-0.8187)/(1.2214-0.8187)=0.4750(12 × 0.4750)/(1+1%)=5.64(元)(5.64 × 0.4750)/(1+1%)=2.65(元)(2)2.65-看跌期权价格=25-25.3/(1+2%)看跌期权的价格=2.45元  (3)方案一的预期净损益计算每份看涨期权预期净损益=(-3)×0.2+(-3)×0.3+1.7×0.3+6.7×0.2=0.35(元)10000份看涨期权预期净损益=0.35×10000=3500(元)方案二的预期净损益计算买入1股股票和1份看跌期权的预期净损益=(-4.7)×0.2+(-4.7)×0.3+0×0.3+5×0.2=-1.35(元)买入1000股股票和1000份看跌期权预期净损益=-1.35×1000=-1350(元)
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/429262.html

最新回复(0)