首页
登录
财务会计
东方公司是一家生产企业,上年度的资产负债表和利润表如下: 资产负债表 单位:万
东方公司是一家生产企业,上年度的资产负债表和利润表如下: 资产负债表 单位:万
免费题库
2022-08-02
50
问题
东方公司是一家生产企业,上年度的资产负债表和利润表如下:资产负债表 单位:万元
利润表 单位:万元
东方公司没有优先股,目前发行在外的普通股为 500 万股,今年初的每股价格为 20 元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金,长期应付款是经营活动引起的长期应付款;营业外收支、公允价值变动收益、资产减值损失均不具有可持续性。为进行本年度财务预测,东方公司对上年财务报表进行了修正,并将修正后结果作为基期数据。东方公司今年的预计销售增长率为 8%,经营营运资本、净经营长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与上年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策,以修正后基期的资本结构(净负债/净经营资产)作为今年的目标资本结构。公司今年不打算增发新股,税前借款利率预计为 8%,假定公司年末净负债代表全年净负债水平,利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。东方公司适用的所得税税率为 25%。加权平均资本成本为10%。要求:(1)填写下表的数据(单位:万元):
(2)预计东方公司本年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量;(3)如果东方公司本年及以后年度每年的实体现金流量保持 8%的稳定增长,净负债的市场价值按账面价值计算,计算其每股股权价值,并判断本年年初的股价被高估还是被低估。已知:(P/F,10%,1)=0.9091
选项
答案
解析
(1)
(1) 税后经营净利润=(363+72+5+12-8+6)×(1-25%)=337.5(万元)或=(4500-2250-1800)×(1-25%)=337.5(万元)(修正的目的是为了剔除不具有可持续性项目的影响,根据题中内容可知,营业外收支、公允价值变动收益、资产减值损失均不具有可持续性)(2)税后利息费用=72×(1-25%)=54(万元)(3)经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债=(95+400+450+50)-(535+25)=435(万元)(4)净经营长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债=1900+90-425=1565(万元)(2)实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加=337.5×(1+8%)-2000×8%=204.5(万元)税后利息费用=900×(1+8%)×8%×(1-25%)=58.32(万元)根据已知条件“今年的预计销售增长率为 8%,经营营运资本、净经营长期资产占销售收入的百分比与上年修正后的基期数据相同”可知,经营营运资本增长率=净经营长期资产增长率=销售收入增长率=8%,由于“净经营资产=经营营运资本+净经营长期资产”,并且经营营运资本增长率=净经营长期资产增长率,所以,净经营资产增长率=经营营运资本增长率=净经营长期资产增长率=8%。根据已知条件“公司采用剩余股利分配政策,以修正后基期的资本结构(净负债/净经营资产)作为今年的目标资本结构”可知,净负债增长率=净经营资产增长率=8%,因此,今年年末的净负债=900×(1+8%)。税后利息费用=900×(1+8%)×8%×(1-25%)=58.32(万元)。净负债增加=900×8%=72(万元)债务现金流量=税后利息费用-净负债增加=58.32-72=-13.68(万元)股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=204.5-(-13.68)=218.18(万元)(3)实体价值=204.5/(10%-8%)=10225(万元)或:实体价值=204.5×(P/F,10%,1)+204.5×(1+8%)/(10%-8%)×(P/F,10%,1)=204.5×0.9091+204.5×(1+8%)/(10%-8%)×0.9091=10225(万元)股权价值=10225-900=9325(万元)每股股权价值=9325/500=18.65(元/股)由于股价为 20 元高于 18.65 元,所以,股价被高估了。考核角度:企业实体现金流量和价值计算,判断股价是否被高估
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/429144.html
本试题收录于:
注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
(2016年真题)下列金融业务中,属于投资银行业务的有()A.为工商企业代
(2019年真题)下列统计指标中,属于总量指标的是()。A.人均国民生产总
(2017年真题)国内生产总值中第一、二、三产业产值之比,所采用的数据整理方法是
(2018年真题)下列可以消除变量值水平高低和计量单位不同对离散程度测度值影响的
(2017年真题)根据《中华人民共和国会计法》,企业应办理会计手续,进行会计核算
(2017年真题)下列情况,属于未达账项的有()。A.企业已收,银行未收
(2018年真题)根据《中华人民共和国合伙企业法》,下列主体中,不能成为普通合伙
(2018年真题)企业各项财产在取得时应当按照实际成本计量,其后,各项财产如果发
(2016年真题)下列会计报表中,反映企业在一定会计期间经营成果的是()A
(2017年真题)要求同一企业不同时期发生的相同或者相似的交易或者事项,应当采用
随机试题
Letmeexplainsomeoftheseinmoredetail.First,facialexpression.Facia
IfwereadEnglishlanguagenewspapersorlistentonewsreaderswhouseEngl
关于出版,说法正确的有( )。A.我国古代把出版活动称为“梓行”“雕印”等
下列各句中,有通假字的是( )。A.故不积跬步,无以至千里 B.邑有成名者,
在单元格中输人=‘6/20’,使该单元格显示0.3。()
进行交叉作业时,下层作业的位置,必须确定处于上层高度可能坠落范围半径之外。不符合
我国传统上家长对于子女的教育就比较重视。但随着教育费用越来越高,为了保证子女的上
B【知识点】热化学方程式 【解析】根据题意,发生反应的热化学方程式为:
共用题干张某租用农贸市场一门面从事经营。因赵某提出该门面属于他而引起争议,工商局
SDH传输系统中最具特色、应用最广泛的基本网络单元是()。A.分插复用器(AD
最新回复
(
0
)