2. 财务会计
  3. 甲公司因扩大财务规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种

甲公司因扩大财务规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种

练习题库2022-08-02  21
问题 甲公司因扩大财务规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为 50 万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为 80 万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的有（　　）。A.当预期的息前税前利润为 100 万元时，甲公司应当选择发行长期债券B.当预期的息前税前利润为 70 万元时，甲公司应当选择发行普通股C.当预期的息前税前利润为 90 万元时，甲公司可以选择发行长期债券或发行优先股D.当预期的息前税前利润为 40 万元时，甲公司应当选择发行普通股
选项 A.当预期的息前税前利润为 100 万元时，甲公司应当选择发行长期债券
B.当预期的息前税前利润为 70 万元时，甲公司应当选择发行普通股
C.当预期的息前税前利润为 90 万元时，甲公司可以选择发行长期债券或发行优先股
D.当预期的息前税前利润为 40 万元时，甲公司应当选择发行普通股
答案 AD
解析 增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点（80 万元）高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点（50 万元），可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上方，即本题按每股收益判断债券筹资始终优于优先股筹资。因此当预期的息前税前利润高于 50 万元时，甲公司应当选择发行长期债券；当预期的息前税前利润低于 50 万元时，甲公司应当选择发行股票。
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