首页
登录
财务会计
假设A公司目前的股票价格为20元/股,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,到期时
假设A公司目前的股票价格为20元/股,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,到期时
admin
2022-08-02
44
问题
假设A公司目前的股票价格为20元/股,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,到期时间为6个月,执行价格为24元, 6个月内公司不派发股利,预计半年后股价有两种可能,上升30%或者下降23%,半年的无风险利率为4%。P75 要求: (1)用复制原理计算该看涨期权的价值。 (2)用风险中性原理计算该看涨期权的价值。 (3)如果该看涨期权的现行价格为2.5元,请根据套利原理,构建一个投资组合进行套利。
选项
答案
解析
(1)复制原理:
上行股价=20×(1+30%)=26(元)
下行股价=20×(1-23%)=15.4(元)
套期保值比率H
=[(26-24)-0]/(26-15.4)=0.1887
借款数额=(0.1887×15.4-0)/(1+4%)=2.7942(元)
购买股票支出=0.1887×20=3.774(元)
期权价值=3.774-2.7942=0.98(元)
(2)风险中性原理:
4%=上行概率×30%+(1-上行概率)×(-23%)
求得:上行概率=0.5094
下行概率=1-0.5094=0.4906
期权到期时价值
=0.5094×(26-24)+0.4906×0
=1.0188(元)
期权价值=1.0188/(1+4%)=0.98(元)
(3)由于期权价格高于期权价值,因此,套利过程如下:买入0.1887股股票,借入款项2.7942元,同时卖出1股看涨期权,收到2.5元。
结果获利=2.5+2.7942-0.1887×20=1.52(元)。
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/428823.html
本试题收录于:
注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
企业在进行会计核算时,不得多计资产或收益、少计负债或费用,并不得设置秘密准备,这
下列关于财政支出规模的相对指标的表述错误的是()。A.难以反映政府支配的社会资
目前划分不同货币层次的依据是()。A.利率水平 B.资产的流动性 C.货币
下列属于董事会职责的是()。A.负责公司的日常经营活动 B.制定和修改公司章
编制资产负债表依据的会计等式是()。A.资产=收入-费用 B.资产=负债+所
零售价格指数的变动直接影响到()。A.国家财政收入 B.市场供需平衡 C.
属于动态的会计要素的有()。A.资产 B.负债 C.收入 D.利润 E
某企业用银行存款15万元购买固定资产,该项经济业务引起资产和权益变动的方式是()
根据企业会计准则中资产的定义,资产的特征包括()。A.资产必须是企业拥有或控制
在借贷记账法下,资产类账户的记账规则是()。A.借方表示减少,贷方表示增加,余
随机试题
Eighthundredinsectswereweighed,andtheresultingmeasurements,inmilligram
【B1】[br]【B3】A、ThereforeB、NeverthelessC、HoweverD、MoreoverD逻辑衔接题。结婚率上升是对更多的人
AninterestingfeatureofeducationintheUnitedStatesisthecommunityco
B
A.生长激素 B.胰岛素 C.促胃液素 D.甲状腺激素 E.促胰液素使I
( )是指被投资企业的管理层在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股
存量房的结构部分可能出现的问题主要有( )。A.建筑物不均匀沉降 B.上下水
在电缆通道、夹层内动火作业应办理动火工作票,并采取可靠的()措施。(A)防小
元首制的建立者是( )A.恺撒 B.屋大维 C.苏拉 D.马略
雷公藤制剂使用的注意事项有A.查血常规 B.查尿常规 C.查心电图 D.查
最新回复
(
0
)