2. 财务会计
  3. 某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行 10年期限的附认

某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行 10年期限的附认

资格题库2022-08-02  77
问题 某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行 10年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有（ ）。A.认股权证是一种股票看涨期权，可以使用布莱克-斯科尔斯模型对认股权证进行定价B.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益D.为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股税前资本成本之间
选项 A.认股权证是一种股票看涨期权，可以使用布莱克-斯科尔斯模型对认股权证进行定价
B.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本
C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益
D.为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股税前资本成本之间
答案 CD
解析 选项 A是错误的：认股权证不能用布莱克—斯科尔斯模型定价。选项 B是错误的：附认股权证债券发行的主要目的是发行债券而不是发行股票，是为了发债而附带期权。选项 C是正确的：使用附认股权证债券筹资时，债券持有人行权会增加普通股股数，因此，会稀释股价和每股收益。选项 D是正确的：使用附认股权证债券筹资时，如果内含报酬率低于债务市场利率，投资人不会购买该项投资组合，如果内含报酬率高于普通股税前资本成本，发行公司不会接受该方案，因此，附认股权证债券其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股税前资本成本之间。
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