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甲公司目前有债务资本 2000万元(年利息 200万元) ,普通股股数 3000
甲公司目前有债务资本 2000万元(年利息 200万元) ,普通股股数 3000
admin
2022-08-02
29
问题
甲公司目前有债务资本 2000万元(年利息 200万元) ,普通股股数 3000万股。该公司由于有一个较好的新投资项目,需要追加筹资 1500万元,有两种筹资方案:A 方案:增发普通股 300万股,每股发行价 5元。B 方案:向银行取得长期借款 1500万元,利息率 10%。根据财务人员测算,追加筹资后销售额可望达到 6000万元,变动成本率 60%,固定成本为1000万元,企业所得税税率 25%,不考虑筹资费用因素。要求:( 1)计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点,并根据每股收益分析法确定甲公司应该选择的方案;( 2)其他条件不变,若追加投资后预期销售额为 9000万元,分析企业应该选择哪种方案。
选项
答案
解析
( 1)根据上述数据,代入每股收益无差别点状态式:
会计
为 1850万元是两个筹资方案的每股收益无差别点。在此点上,两个方案的每股收益相等,均为 0.38元。企业追加筹资后预期的 EBIT为: 6000×( 1-60%) -1000=1400(万元) ,低于无差别点1850万元,因此,企业应该选择 A方案。在 6000万元销售额水平上, A方案的 EPS为 0.27元, B方案的 EPS为 0.26元。
( 2)若追加投资后甲公司预期销售额为 9000万元,这种情况下的 EBIT为:9000 ×( 1-60%) -1000=2600(万元),大于每股收益无差别点 1850万元,因此,企业应该选择 B方案。在 9000万元销售额水平上, A方案的 EPS为 0.55元, B方案的 EPS为 0.56元。
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注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
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