(2011年真题)A公司是一家处于成长阶段的上市公司,正在对 2010年的业绩进

考试题库2022-08-02  48

问题 (2011年真题)A公司是一家处于成长阶段的上市公司,正在对 2010年的业绩进行计量和评价,有关资料如下:( 1) A公司 2010年的销售收入为 2500万元,营业成本为 1340万元,销售及管理费用为 500万元,利息费用为 236万元。( 2) A公司 2010年的平均总资产为 5200万元,平均金融资产为 100万元,平均经营负债为100万元,平均股东权益为 2000万元。( 3)目前资本市场上等风险投资的权益成本为 12%,税前净负债成本为 8%; 2010年 A公司董事会对 A公司要求的目标权益净利率为 15%,要求的目标税前净负债成本为 8%。( 4) A公司适用的企业所得税税率为 25%。要求:( 1)计算 A公司的净经营资产净利率、权益净利率。( 2)计算 A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下:为扩大市场份额, A公司 2010年年末发生营销支出 200万元,全部计入销售及管理费用,计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化(提示:调整时按照复式记账原理,同时调整税后经营净利润和净经营资产)。

选项

答案

解析 ( 1)税后净营业利润 =( 2500-1340-500)×( 1-25%) =495(万元)
税后利息费用 =236×( 1-25%) =177(万元)
净利润 =495-177=318(万元)
平均净经营资产 =5200-100-100=5000(万元)
净经营资产净利率 =495/5000=9.9%
权益净利率 =318/2000=15.9%
( 2)市场基础的加权平均资本成本 =12%× 2/5+8%×( 1-25%)× 3/5=8.4%
调整后的税后净营业利润 =495+200×( 1-25%) =495+150=645(万元)
调整后的平均资本占用 =5000+150=5150(万元)
披露的经济增加值 =645-5150× 8.4%=212.4(万元)。
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