2. 财务会计
  3. 某公司目前股票市场价格为20元，一年后的价格可能为26.666元或15元，现有一

某公司目前股票市场价格为20元，一年后的价格可能为26.666元或15元，现有一

题库2022-08-02  59
问题 某公司目前股票市场价格为20元，一年后的价格可能为26.666元或15元，现有一份以100股该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为25元，到期时间为1年，1年以内公司不会派发股利，无风险年利率为4%。要求：（1）根据复制原理，计算该看涨期权的价值。（2）若目前一份该看涨期权的市场价格为100元，判断能否创建投资组合进行套利，如果能，应该如何创建该组合。
选项
答案
解析 该股票的看涨期权的价值=购买股票支出-借款数额=H×S0-B=14.2808×20-205.9731=79.6429（元）（2）可以创建组合进行套利。由于目前一份包含100股该股票的看涨期权的市场价格为100元，高于期权的价值79.6429元，所以，可以创建组合进行套利，以无风险利率借入款项205.9731元，购买14.2808股股票，同时卖出一份该看涨期权，可以套利100-（14.2808×20-205.9731）=20.3571（元）。
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